Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Финансово-экономическое состояние - важнейшая характеристика надежности, конкурентоспособности, устойчивости предприятия на ранке. Поэтому каждый субъект первой группы пользователей анализа изучает финансовую информацию со своих позиций, исходя из своих интересов. Собственников средств предприятия, прежде всего интересует увеличение или уменьшение доли собственного капитала, эффективность использования ресурсов администрацией предприятия. Кредиторы и инвесторы обращают внимание на целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата денег, доходность вложения своих капиталов. Поставщики и клиенты заинтересованы в платежеспособности предприятия, наличии ликвидных средств и т.п.

Устойчивость предприятия, прежде всего, зависит от оптимальности состава и структуры активов, а также от правильности выбора стратегии управления ими. Другим важным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов и правильность управления ими. Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизируемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск: способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления

Таким образом, важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Актуальность темы исследования определяется тем, что анализ финансовой устойчивости является важной частью оценки финансового состояния организации. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов.

Объектом исследования является ОАО «Кургандормаш», которое специализируется на производстве дорожно-строительной и коммунальной техники.

Предметом исследования являются показатели финансовой устойчивость организации.

Целью дипломной работы является повышение финансовой устойчивости организации.

В ходе исследования необходимо решить следующие задачи:

1) изучить теоретические вопросы финансовой устойчивости организации;

2) дать краткую характеристику организации;

3) проанализировать финансовое состояние организации;

4) проанализировать финансовую устойчивость организации;

5) разработать мероприятия по повышению финансовой устойчивости организации;

6) оценить эффективность мероприятий.

Информационное обеспечение данного исследования включает в себя документы финансовой отчетности организации за период 2008-2010 гг., статистическую информацию, данные бухгалтерского учета, учебную и справочную литературу.

В процессе выполнения работы были использованы следующие методы исследования: расчетно-аналитический, метод сравнения, факторный метод, методы математического моделирования и другие.

При выполнении работы использованы следующие программные продукты: Microsoft Word, Microsoft Excel, Microsoft Power Point.

1. Теоретические аспекты финансовой устойчивости организации

1.1 Содержание финансовой устойчивости организации

В условиях рынка хозяйственная деятельность организации осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостатке собственных финансовых ресурсов, за счёт заёмных средств. Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание.

Для осуществления своей деятельности, любому организации необходимо постоянно наблюдать за изменениями финансового состояния. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности.

Под финансовым состоянием понимается способность организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивыми, неустойчивыми и кризисным. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние организации зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и продажи продукции происходит сокращение денежного потока и снижение платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Финансовое состояние организации можно оценить с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспективы. В первом случае критерием оценки являются показатели финансовой устойчивости организации, во втором - ликвидность и платёжеспособность. Стабильность деятельности организации в свете долгосрочной перспективы - одна из важнейших характеристик его финансового состояния. Она связана с общей финансовой структурой организации, степенью её зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены внешние источники средств.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

Состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

Динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

Наличия собственных оборотных средств;

Наличия и структуры оборотных средств;

Средств в расчетах;

Ликвидности и платежеспособности;

Деловой активности.

Залогом выживаемости и основой стабильности положения организации служит его устойчивость. Финансовая устойчивость организации - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности.

Анализ финансовой устойчивости следует начинать со степени обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования. Недостаток средств для приобретения материальных запасов может привести к невыполнению производственной программы, а затем и сокращению производства. С другой стороны, излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности управления зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость организации.

Внешним проявлением финансовой устойчивости организации является его платежеспособность. Организация считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Платежеспособность организации выступает в качестве внешнего проявленияфинансовой устойчивости, сущностьюкоторой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Финансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность организации, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности ее обеспечением могут выступать любые активы организации, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа основных средств для погашаения текущей кредиторской задолженности нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться как нормальная операция.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года).

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Анализ платежеспособности необходим не только самой организации с целью оценки и прогнозирования ее дальнейшей финансовой деятельности, но и ее внешним партнерам и потенциальным инвесторам.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, то есть их способности превращаться в денежную наличность. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности является более широким и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы. В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств на основе анализа финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности их поступления и расходования, увязки полученного финансового результат с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления притока денежных средств, а также их оттока.

Финансовая устойчивость рассчитывается на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют наличие денежных средств на расчетных счетах и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность.

Однако показатели платежеспособности позволяют дать лишь общую одномоментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. Чтобы получить представление о таких изменениях, проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнения суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единицы или превышает ее.

Вместе с тем при проведении этих расчетов по данным баланса и формы №4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации - показатель очень динамичный, меняется очень быстро, рассчитанный одномоментно один раз в квартал или один раз в год он не позволяет аналитику получить достоверную картину. В связи с этим составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств сосредотачивается на очень коротких периодах: 1, 5, 10, 15 дней, месяц. Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и продаже продукции, закупках сырья, материалов и оборудования, документах о расчетах по оплате труда, выдаче авансов работникам, выписок со счетов банков и т.п. На базе полученных данных формируются динамические ряды и проводится анализ изменений данного показателя.

Таким образом, анализ финансового состояния и устойчивости организации является важным методологическим инструментом контроля текущего состояния организации, повышения эффективности деятельности организации, а также обеспечивает информационную и аналитическую базу для всех видов планирования.

1.2 Методика анализа финансовой устойчивости

Для изучения влияния факторов на результаты хозяйствования и подсчета резервов в анализе применяются такие способы, как: цепные подстановки, абсолютные и относительные разницы, интегральный метод, корреляционный, компонентный, методы линейного, выпуклого программирования, теория игр, исследования операций, методы решения экономических задач на основании интуиции, прошлого опыта, экспертных оценок специалистов. Применение тех или иных способов зависит от цели и глубины анализа, объекта исследования, технических возможностей выполнения расчетов и др.

Под методикой понимается совокупность способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой-либо работы. В экономическом анализе методика представляет собой совокупность аналитических способов и правил исследования экономики организации, определенным образом подчиненных достижению цели анализа. Общую методику понимают как систему исследования, которая одинаково используется при изучении различных объектов экономического анализа в различных отраслях национальной экономики. Частные методики конкретизируют общую относительно к определенным отраслям экономики, к определенному типу производства или объекту исследования. В качестве важнейшего элемента методики анализа деятельности организации выступают технические приемы и способы анализа.

Анализ финансовой устойчивости является важной частью оценки финансового состояния организации. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы выполнялись условия платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства, средства в расчетах и материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать соотношение:

Оборотные активы < собственный капитал х 2 - необоротные активы

Однако, кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом автономности, т. е. определяется удельным весом собственного капитала организации в его общей величине. Он отражает степень независимости организации от внешнего капитала.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Он показывает, в какой степени оборотные активы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой независимости показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Значение коэффициента финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций :

Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующему условию:

ЗЗ < СОС (1)

где ЗЗ - запасы и затраты;

СОС - величина собственных оборотных средств.

При такой ситуации все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами;

Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность.

При этом должно выполняться условие:

СОС < ЗЗ < ИФЗ (2)

где ИФЗ - источники формирования запасов;

неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности:

ЗЗ > ИФЗ (3)

кризисное финансовое состояние, при котором организация на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности. При этом выполняется следующее условие:

ЗЗ > ИФЗ + ПК + ЗП

где ПК - просроченная кредиторская и дебиторская задолженность;

ЗП - кредиты и займы, не погашенные в срок.

Для оценки финансовой устойчивости применяется набор или система коэффициентов. Назовем важнейшие из них:

1) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

К ОСС = СК - ВнА/ОбА, (4)

ВнА - внеоборотные активы;

ОбА - оборотные активы. Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами организации, необходимую для финансовой устойчивости. Минимальное значение коэффициента 0,1, рекомендуемое 0,6.

2) коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами:

К ОМЗ = СК - ВнА/З, (5)

где СК - собственный капитал организации;

ВнА - внеоборотные активы;

З - запасы.

Он показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Уровень этого коэффициента, независимо от вида деятельности организации, должен быть близок к 1, а точнее 0,60,8.

3) коэффициент маневренности собственного капитала:

К М = СС/СК, (6)

где СС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал.

Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности организации и структуры его активов. Для промышленных организаций коэффициент маневренности должен быть 0,3.

4) коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств:

К СЗС = ЗК/СК, (7)

где ЗК - заёмный капитал;

СК - собственный капитал.

5) коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

К ДПА = П ДЛ/СР. /П ДЛ/СР. + СК, (8)

где П ДЛ/СР. - долгосрочные пассивы;

СК - собственный капитал.

6) коэффициент автономии.

К А = СК/ВБ, (9)

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент показывает степень независимости организации от заемных источников средств. Значение коэффициента должно быть 0,5.

7) коэффициент финансовой устойчивости:

К ФУ = СК + П ДЛ/СР. /ВБ, (10)

где СК - собственный капитал;

П ДЛ/СР. - долгосрочные пассивы;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем, объёме организации. Или показывает, какая часть имущества организации сформирована за счёт долгосрочных финансовых ресурсов. Значение коэффициента должно быть 0,5.

Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов организации. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то определённых нормативных критериев для рассмотренных показателей.

Также при анализе финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у организации для формирования его запасов и затрат.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:

Наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК - ВнА, (11)

где СК - собственный капитал организации;

ВнА - внеоборотные активы.

Собственные и долгосрочные заёмные источники:

СДЗИ = СОС + П ДЛ/СР. , (12)

П ДЛ/СР. - долгосрочные пассивы.

Общая величина основных источников финансирования:

ОИФ = СДЗИ + ЗС КР/СР. , (13)

где СДЗИ - собственные и краткосрочные заёмные источники;

ЗС КР/СР. - краткосрочные заёмные средства.

На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

1 Излишек (+), недостаток (-)

СОС = СОС - З, (14)

где СОС - собственные оборотные средства;

З - запасы.

2 Излишек (+), недостаток (-)источников финансирования =ОИФ- З, (16)

где ОИФ - общая величина основных источников финансирования;

З - запасы.

Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяют выявить положение, в котором находится организация, и наметить меры по его изменению. Таким образом, важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития организации, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности организации, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты организации излишними запасами и резервами.

Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния организации. При правильном пользовании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень - использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

1.3 Направления повышения финансовой устойчивости организации

Устойчивость организации, прежде всего, зависит от оптимальности состава и структуры активов, а также от правильности выбора стратегии управления ими. Другим важным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов и правильность управления ими. Большое влияние на финансовую устойчивость организации оказывают средства, дополнительно мобилизируемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь организация, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск: способно ли будет организация своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

Характеристика финансового состояния хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности (рентабельности); финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; уровня самофинансирования; валютной самоокупаемости.

Анализ финансового состояния организации в динамике позволяет проследить изменения различных показателей и при необходимости принять необходимые меры. Одним из основных элементов является анализ финансовой устойчивости организации.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ: состава и размещения активов хозяйствующего субъекта; динамики и структуры источников финансовых ресурсов; наличия собственных оборотных средств; кредиторской задолженности; наличия и структуры оборотных средств; дебиторской задолженности; платежеспособности.

Залогом выживаемости и основой стабильности положения организации служит его устойчивость. Финансовая устойчивость организации - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Управление финансовой устойчивостью организации представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением поддержания показателей финансовой устойчивости на высоком уровне.

Эффективным инструментом перспективного управления финансовой устойчивостью организации, подчиненного реализации целей общего его развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры финансового рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает стратегия управления финансовой устойчивостью.

Стратегия управления финансовой устойчивостью организации представляет собой один из видов функциональной стратегии организации, обеспечивающей защиту его финансовых интересов от различных угроз путем формирования долгосрочных целей этой защиты, выбора наиболее эффективных путей их достижения, адекватной корректировки направлений и форм защиты при изменении факторов и условий финансовой среды его функционирования.

Стратегия управления финансовой устойчивостью организации разрабатывается в разрезе отдельных доминантных сфер (направлений) защиты его финансовых интересов от угроз в перспективном периоде. Такие доминантные сферы (направления) общей стратегии управления финансовой устойчивостью организации целесообразно выделять на основе идентифицированной системы его приоритетных финансовых интересов, требующих защиты.

С учетом изложенного, в системе общей стратегии управления финансовой устойчивостью организации предлагается выделять следующие доминантные ее сферы (Таблица1).

Таблица 1 - Характеристика доминантных направлений общей стратегии управления финансовой устойчивостью организации

Доминантные сферы (направления) общей стратегии	Главная задача разработки стратегических решений	Круг решаемых стратегических проблем
1 Стратегия обеспечения роста доходности собственного капитала организации	Создание условий постоянного возрастания уровня финансовой рентабельности организации	1 Обеспечение роста суммы прибыли от продажипродукции. 2 Обеспечение роста суммы прибыли от прочих видов деятельности. 3 снижение средневзвешенной стоимости капитала организации.
2 Стратегия формирования финансовых ресурсов организации	Создание потенциала формирования финансовых ресурсов организации, адекватного потребностям его стратегического развития	1 Обеспечение возрастания потенциала формирования финансовых ресурсов организации из внутренних источников. 2 Обеспечение необходимой финансовой гибкости организации. 3 Оптимизация структуры источников формирования финансовых ресурсов организации.
3 Стратегия обеспечения финансовой стабильности организации	Обеспечение финансового равновесия организации в прцессе его стратегического развития	1 Обеспечение достаточной финансовой устойчивости организации. 2 Обеспечение постоянной платежеспособности организации. 3 Обеспечение необходимой сбалансированности и синхронности положительного и отрицательного денежных потоков организации.
4 Инвестиционная стратегия организации	Обеспечение инвестиционной поддержки стратегического развития организации и эффективности инвестиций	1 Обеспечение возрастания инвестиционной активности организации. 2 Обеспечение роста эффективности реальных инвестиционных проектов организации. 3 Обеспечение роста эффективности портфеля финансовых инвестиций организации.
5 Стратегия нейтрализации финансовых рисков организации	Обеспечение минимизации уровня принимаемых организацией финансовых рисков	1 Обеспечение эффективного формирования портфеля финансовых рисков организации. 2 Обеспечение эффективного использования внутреннего потенциала нейтрализации финансовых рисков организации. 3 Обеспечение эффективных условий внешнего страхования финансовых рисков организации.
6 Инновационная финансовая стратегия организации	Обеспечение необходимого инновационного уровня финансового развития организации	1 Обеспечение внедрения и эффективного использования организацией прогрессивных финансовых технологий и инструментов. 2 Разработка и внедрение эффективной организационной структуры управления финансовой деятельности организации. 3 Обеспечение повышения организационной культуры финансовых менеджеров организации.
7 Антикризисная финансовая стратегия организации	Обеспечение быстрого и эффективного выхода организации из кризисных ситуаций в процессе его стратегического развития	1 Обеспечение своевременной диагностики симптомов кризисного финансового развития организации. 2 Обеспечение возрастания внутреннего потенциала преодоления организацией кризисных финансовых ситуаций. 3 Заблаговременное обеспечение возможностей внешней финансовой поддержки организации в процессе его выхода из кризисных ситуаций.

Изложенная последовательность основных этапов процесса разработки стратегии управления финансовой устойчивостью организации может быть уточнена и детализирована с учетом особенностей финансовой деятельности организации и уровня стратегического мышления его финансовых менеджеров.

Разработка основных стратегических решений в сфере управления финансовой устойчивостью организации базируется на результатах ее стратегического анализа. Стратегический анализ системы управления финансовой устойчивостью организации представляет собой процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на ее результативность с целью выявления особенностей и возможных направлений ее развития в перспективном периоде. Основу проведения стратегического анализа составляет изучение влияния на хозяйственную деятельность организации отдельных факторов и условий среды его функционирования. Под финансовой средой функционирования организации понимается система условий и факторов, влияющих на организацию, формы и результаты его финансовой деятельности. В составе общей финансовой среды следует выделять отдельные ее виды: внешняя финансовая среда непрямого влияния, характеризует систему условий и факторов, воздействующих на организацию, формы и результаты финансовой деятельности организации в долгосрочном периоде, прямой контроль над которыми оно не имеет возможности осуществлять; внешняя финансовая среда непосредственного влияния характеризует систему условий и факторов, воздействующих на организацию, формы и результаты финансовой деятельности, которые формируются в процессе финансовых отношений организации с контрагентами по финансовым операциям и сделкам; внутренняя финансовая среда характеризует систему условий и факторов, определяющих выбор организаций и форм финансовой деятельности с целью достижения наилучших ее результатов, которые находятся под непосредственным контролем руководителей и специалистов финансовых служб организации.

Комплексное управление текущими активами и пассивами организации сводится к решению триединой задачи:

1) превращение финансово-эксплуатационных потребностей организации (ФЭП) в отрицательную величину;

2) ускорение оборачиваемости оборотных средств организации, сокращение времени их оборота;

3) выбор подходящего для фирмы типа комплексного управления текущими активами и текущими пассивами.

Финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) организации представляют собой разницу между текущими активами (без денежных средств) и текущими пассивами фирмы. Финансово-эксплуатационные потребности организации это разница между оборотными средствами без денежных средств и краткосрочных финансовых вложений и кредиторской задолженностью. Таким образом, ФЭП определяются в широком смысле. Практическую значимость также имеет и более конкретная (узкая) трактовка финансово-эксплуатационных потребностей.

В этом случае:

ФЭП = З + ДЗ - КрЗ, (17)

Проанализируем экономический смысл категории финансово-эксплуатационных потребностей организации. Сразу же нужно отметить, что в узкой трактовке ФЭП -- величины, связанные со спецификой финансового механизма функционирования фирмы. Это могут быть запасы, которые не принимают непосредственного участия в формировании финансовых результатов деятельности (это или произведенная, но не проданная продукция, или необходимое количество сырья и материалов, делающее маловероятным наступление разрывов в движении капитала), или это та часть средств организации (его капитала), которая формально принадлежит фирме, не участвует в хозяйственном обороте (дебиторская задолженность), или это такие средства, которые, не являясь собственностью организации, тем не менее принимают участие в процессе его хозяйственного оборота. Таким образом, очевидным представляется достижение такого положения (с точки зрения реализации финансовых целей фирмы), когда величина запасов сокращается, размер дебиторской задолженности сокращается, а кредиторской возрастает.

Если кредиторская задолженность фирмы (организации) превысит размер дебиторской задолженности и при этом величина запасов будет минимизирована, то это может означать только одно: фирма в большей степени использует чужие ресурсы для достижения своих финансовых целей, чем другие организации пользуются ее ресурсами. С точки зрения финансового алгоритма функционирования фирмы -- это прекрасный результат, к которому должна стремиться любая фирма.

Отрицательное значение финансово-эксплуатационных потребностей организации означает и то, что фирма имеет избыточные оборотные (денежные) средства и может ставить вопрос об их непроизводительном использовании для получения спекулятивного дохода (дохода от вложений в ценные бумаги государства и других организаций, дохода от спекуляций на валютном рынке и некоторых иных видов спекулятивного дохода) и дохода от вложения денег в коммерческие банки (банковские депозиты и проч.).

В противном случае речь идет о нехватке оборотных (денежных) средств. Данная ситуация сейчас наиболее часто встречается в нашей стране. Именно поэтому мы и ставим в качестве одной из основных задач тактического финансового менеджмента превращение финансово-эксплуатационных потребностей организации в отрицательную величину.

Этой же цели будет служить и решение задачи ускорения оборота средств организации. При этом будет как раз минимизироваться величина запасов организации (запасов готовой продукции и запасов сырья, материалов). Это -- дополнительный фактор сокращения ФЭП и дополнительная возможность использования финансового механизма функционирования фирмы для максимизации ее финансовых результатов (за счет преимущественно чужих средств, средств других организаций).

Скорость оборота средств организации -- категория, непосредственно связанная со временем, временным интервалом. Она показывает, сколько оборотов те или иные средства организации совершают, предположим, за год или сколько времени необходимо на совершение ими одного оборота. Это находит свое выражение в расчете периода оборачиваемости оборотных средств:

Это самый всеохватывающий показатель, так как у нас в числителе все оборотные средства организации, а в знаменателе фактически все доходы организации. Он очень сильно агрегирован, но тем не менее его расчет принесет финансовому менеджеру очень важную информацию, связанную с определением ФЭП в широком смысле.

Отрицательное значение ФЭП в днях свидетельствует о наличии свободных денежных средств в течение указанных дней, а положительное значение о недостаточности денежных средств в течение полученной величины дней.

Финансовое положение организации самым непосредственным образом сказывается на величине финансово-эксплуатационных потребностей. Если организация находится в тяжелом финансовом положении, то у него меньше возможностей для снижения ФЭП за исключением, пожалуй, таких, как неплатежи, неоплата в срок своей задолженности, что, правда, может еще усугубить ситуацию.

Несовпадение сроков поступлений средств и платежей может подвести организацию к неприятному состоянию технической неплатежеспособности, когда она (в целом успешно работающая) сегодня не в состоянии произвести оплату первоочередных платежей (хотя завтра это уже не будет представляться проблемой). Искусство и квалификация финансового менеджера как раз и состоят в том, чтобы не допускать такого положения.

В современной литературе по финансовому менеджменту кругооборот средств описывается моделью цикла обращения денежных средств. Этот подход базируется на переводе оперативных событий в движение наличности.

1. Период обращения запасов (длительность оборота запасов товарно-материальных ценностей, производственный цикл) - это средний период времени, необходимый, чтобы превратить сырье в готовые товары, а затем продать их. Период одного оборота запасов часто называют периодом хранения запасов. Запасы представляют собой: запасы товарно-материальных ценностей, запасы в незавершенном производстве, готовую продукцию на складах. Если период хранения производственных запасов сырья и материалов увеличивается при неизменном объеме производства, это говорит о перенакоплении запасов, т.е. о создании сверхнормативных запасов.

2. Период оборота (погашения) дебиторской задолженности - это средний период времени, необходимый для превращения дебиторской задолженности в наличность, т.е. для получения денег от продажи. Если дебиторская задолженность больше кредиторской, то создается угроза финансовой устойчивости и независимости, т.к. в этих условиях организация вынуждено дополнительно привлекать заемные ресурсы. Если кредиторская задолженность больше дебиторской и намного, это ведет к неплатежеспособности организации. В идеале желательно, чтобы дебиторская и кредиторская задолженности были равны.

3. Период оборота (отсрочки) кредиторской задолженности представляет собой средний период времени между покупкой сырья и оплатой его наличными. Например, у организации может быть в среднем 30 дней, чтобы заплатить за труд и материалы.

4. Финансовый цикл (период обращения денежных средств) объединяет три только что названных периода и, следовательно, равняется периоду времени от фактических денежных затрат организации на производственные ресурсы (сырье, труд) и до поступления денежных средств от продажи готового товара (т.е. со дня оплаты труда и/или сырья и до получения дебиторской задолженности). Таким образом, период обращения наличности равен периоду, в течение которого компания имеет средства, вложенные в оборотный капитал.

Таким образом, в данной главе рассматриваются теоретические вопросы анализа финансовой устойчивости организации. Можно сделать вывод, что анализ финансовой устойчивости организации является важным условием эффективной деятельности организации. Методика анализа финансовой устойчивости организации, представленная в дипломной работе, может быть использована для практического анализа финансового состояния.

2. Анализ финансового состояния и устойчивости организации ОАО «Кургандормаш»

2.1 Общая характеристика организации ОАО «Кургандормаш»

Полное фирменное наименование общества: Открытое Акционерное Общество «Курганский завод дорожных машин». Место нахождения и почтовый адрес: 640000 г. Курган, ул. Урицкого, 36.

ОАО «Кургандормаш» основано в 1941 г. Завод был эвакуирован в первые месяцы ВОВ с Украины, из города Кременчуг, и ориентирован на выпуск дорожно-строительной и коммунальной техники.

Основные виды производственной, коммерческой и инвестиционной деятельности общества - создание, производство и сбыт машин для ремонта, строительства и содержания дорог, машин для городского коммунального хозяйства, для транспортировки и раздачи жидких и сыпучих материалов.

ОАО «Кургандормаш» является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, от своего имени приобретает и осуществляет имущественные и личные неимущественные права, несет обязанности, может быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном и третейском суде, участником других обществ, товариществ, объединений и организаций.

Уставный капитал общества составляет 2452975 р. Он разделен на 4905950 обыкновенных акций, номинальная стоимость которых 0,50 р., номинальной стоимостью 2452975 р.

Количество акционеров, зарегистрированных в реестре, в том числе количество акционеров, внесенных в список акционеров, имеющих право на участие в годовом общем собрании - 1416 акционеров. Информация о крупных акционерах, владеющих более 5 % голосующих акций общества:

1. ОАО «Инвестиционная компания»Зауралье», их доля в уставном капитале ОАО «Кургандормаш» - 51,68%;

2. Соколова Наталья Александровна, ее доля в уставном капитале ОАО «Кургандормаш» - 16,31%.

Высокий научный и инженерно-технический потенциал, накопленный за более чем 60-ти летний период деятельности, позволяет решать самые сложные и ответственные задачи. Опираясь на технический и исторический опыт, «Кургандормаш» стал ведущим организацией по выпуску бензовозов, коммунальной техники, а также гудронаторов и автобитумовозов - машин, незаменимых при строительстве, ремонте и эксплуатации дорог, зданий и сооружений с применением жидких строительных материалов.

В разные годы многие образцы курганских машин демонстрировались на выставках, в том числе и международных (в 12 странах). Награды организации говорят о признании продукции «Кургандормаша» в России и за рубежом.

ОАО «Кургандормаш» предлагает потребителям следующую продукцию:

Машины вакуумные подметально-уборочные КО-318, предназначенные для механизированной уборки городских дорог с асфальтовым или цементно-бетонным покрытием от различных загрязнений-пыли, песка, щебня, листьев и др. Аналогом данной машины являются машины таких известных фирм как Krol (Германия), Scarab (Англия);

Машины вакуумные подметально-уборочные МК-2000 и МК-1500, предназначенные для механизированной уборки дворов, тротуаров и пешеходных дорожек от мусора, пыли и грязи;

Машины комбинированные уборочные МД-532 и МД-433-02, предназначенные для круглогодичного содержания федеральных и местных автомобильных дорог с твердым покрытием;

Машины комбинированные уборочные МД-551, МД-432С и МД-555, предназначенные для выполнения комплекса работ по патрульной снегоочистке свежевыпавшего снега, скоростной очистке снега с дорожного полотна, обработке дорожных покрытий противогололедными материалами;

Машины тротуароуборочные МТ-1 и МТ-2, предназначенные для очистки улиц, площадей, тротуаров, дорог и стройплощадок от свежевыпавшего снега, грунтовых наносов, мусора;

Автогудронаторы ДС-142Б и ДС-39Б, предназначенные для транспортировки жидких битумных материалов в горячем и холодном состоянии с мест производства или хранения с температурой до +200єС с малыми потерями тепла и равномерного распределения их при строительстве и ремонте автомобильных дорог и аэродромов;

Битумощебнераспределители ДС-180, предназначенные для розлива битума, равномерного однослойного распределения щебня мелких фракций по поверхности дорожного покрытия и его прикатки при строительстве и ремонте покрытий автомобильных дорог;

Автобитумовозы ДС-164А, предназначенные для транспортировки жидких битумных материалов с температурой до +200єС с малыми потерями тепла, а также для перевозки других неагрессивных и взрывобезопасных вяжущих жидкостей;

Автобитумовозы ДС-138Б, предназначенные для перевозки и выдачи битума в жидком состоянии с температурой до +200єС по автомобильным дорогам I-III категорий условий эксплуатации;

Полуприцепы-цистерны битумные АЦБ-25-00 и АЦБ-12-IIIА, предназначенные для перевозки и выдачи битума в жидком состоянии с температурой до +200єС по автомобильным дорогам I-III категорий условий эксплуатации;

Автопоезда для перевозки нефтепродуктов ДС-164, предназначенные для транспортировки нефти;

Автотопливозаправщики АТЗ-6 и АТЗ-11, предназначенные для транспортировки и выдачи светлых нефтепродуктов плотностью не более 0,86 г/смі, и для механизированной заправки машин и механизмов фильтрованным топливом с отсчетом выданного количества;

Марка «Кургандормаш» известна не только в России, но и в ближнем и дальнем зарубежье. Продукцию завода знают в 50 странах мира, в том числе в Индии и Китае, Чили и Аргентине, Польше и Югославии, а также в Сирии, Ираке, Конго, Мали.

В настоящее время организация ОАО «Кургандормаш» не обладает достаточной финансовой устойчивостью, его производственный потенциал на протяжении 2008-2010 гг. значительно уменьшился, денежных средств недостаточно для ведения расчетов, платежеспособность организации низкая.

Будущее завода связано с развитием 2-ой площадки, где открыт цех по изготовлению нестандартного оборудования, построены нефтехранилище, котельная, действует подстанция и водоснабжение. В 2001 г. пущен в строй цех площадью 4000 мІ, в котором осуществляется выпуск крупнотоннажной техники. Кроме того, в организации проведены: реконструкция и капитальный ремонт основных цехов и заводоуправления, благоустройства территории завода и прилегающих к ней улиц города.

Ежегодно в организации разрабатывается более 200 видов новых изделий. Основной упор делается на наукоемкое, сложное оборудование, в особенности на блочно-комплектное. Организация серьезно подходит к вопросам развития и реконструкции. Несмотря на сложности в экономике, ежегодно направляет значительные средства на реконструкцию производства, приобретение нового оборудования, создание новых производств, компьютеризацию. Общей оценкой эффективности работы организации в рыночных условиях хозяйствования служат показатели интенсивности использования производственных ресурсов организации.

Эффективность использования основных производственных фондов характеризует показатель фондоотдачи. Этот показатель повысился в 2008 г. на 24 %, а в 2009 г. увеличился на 29%. Это изменении е определяется за рассматриваемый период изменением выручки от продажи и стоимости производственных фондов.

Подобные документы

Динамика и состав имущества, капитала, выручки и прибыли ОАО "Кургандормаш", анализ показателей деятельности предприятия. Сравнение затрат при покупке оборудования. Оценка эффективности мероприятий по повышению финансовой устойчивости организации.

презентация , добавлен 13.02.2011


Оценка финансового состояния предприятия по платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, оценке капитала, вложенного в имущество. Анализ рентабельности, обеспеченности собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства.

контрольная работа , добавлен 23.03.2011


Технико-экономическая характеристика ООО "Префект строй". Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Оценка обеспеченности современной организации и ее структурных подразделений собственными оборотными средствами.

дипломная работа , добавлен 23.06.2014


Теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости предприятия по перевозке пассажиров. Типы политики коммерческого кредитования. Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости организации.

курсовая работа , добавлен 16.03.2013


Расчет факторов и степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников. Определение типа финансовой устойчивости. Мероприятия и методы по повышению финансовой устойчивости предприятия.

контрольная работа , добавлен 06.02.2008


Характеристика структуры и функций служб предприятия, анализ платежеспособности, кредитоспособности и финансовой устойчивости, инвестиционной и финансовой политики. Использование информационных технологий в процессе управления финансовой деятельностью.

отчет по практике , добавлен 15.06.2011


Понятие и факторы финансовой устойчивости предприятия в современных условиях. Сходство программ Audit Expert и ФинЭкАнализ. Рекомендации и предложения по повышению финансовой устойчивости, увеличению выручки и прибыли предприятия ООО "ОПТ-ТОРГ".

курсовая работа , добавлен 24.09.2014


Понятие финансовой устойчивости и ее типы, информационная база и этапы анализа. Оценка динамики и структуры источников финансовых ресурсов. Анализ наличия и достаточности собственного капитала организации, пути достижения финансовой устойчивости.

курсовая работа , добавлен 24.06.2011


Понятие финансовой устойчивости. Факторы, оказывающее влияние на нее. Этапы и специфика проведения анализа финансовой устойчивости организации. Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа. Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО "Газпром"

курсовая работа , добавлен 22.01.2015


Сущность и содержание финансовой устойчивости. Характеристика ее абсолютных и относительных показателей. Анализ финансовой устойчивости ООО "Светлана". Эффективное использование финансовых ресурсов. Меры по укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Введение

1. Методологические вопросы финансовой устойчивости промышленных предприятий

1.1 Понятие и содержание финансовой устойчивости

1.2 Виды финансовой устойчивости предприятия

1.3 Методы оценки финансовой устойчивости предприятия

2. ОАО «КАТЭК», его характеристика и анализ работы

2.1 Общая характеристика предприятия

2.1.1. История создания предприятия

2.1.2 Организационная структура предприятия

2.1.3 Характеристика выпускаемой продукции и границы ее распространения

2.2 Анализ технико-экономических показателей ОАО «КАТЭК» за 2006–2008 годы

2.2.1Анализ объема производства продукции

2.2.2Анализ себестоимости продукции

2.2.3Анализ прибыли и рентабельности

2.2.4Анализ состава и структуры имущества ОАО «КАТЭК»

2.2.5Анализ источников формирования имущества ОАО «КАТЭК»

2.2.6Анализ платежеспособности ОАО «КАТЭК»

2.2.7Анализ финансовой устойчивости

3 Основные мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия

3.1 Государственный механизм обеспечения финансовой устойчивости ОАО «КАТЭК»

3.2 Выпуск новой продукции как один из факторов повышения финансовой устойчивости предприятия

3.2.1Определение целевого рынка

3.2.2Коммуникационная политика

3.2.3Ценовая, товарная политика и политика распределения

3.2.4Ожидаемые результаты от производства новых видов изделий

3.3 Внедрение системы таргет-костинга в работу ОАО «КАТЭК»

3.4 Организация управления внешнеэкономической деятельностью предприятия

3.5 Оценка эффективности использования заемного капитала

3.6 Конструкторско-технологические направления совершенствования новых видов продукции

3.6.1Основные сведения КРУ Компакт

3.6.2Особенности конструкции

3.6.3Описание конструкции

Заключение

Литература

Введение

Главное в условиях мирового финансового кризиса, залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Определение финансовой устойчивости, важнейшими признаками которой являются платежеспособность и наличие ресурсов для развития, относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Ведь недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий, к отсутствию у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при усугублении финансового состояния – и к банкротству, а избыточная – ставит препятствия на пути развития предприятий, отягощая их затраты излишними запасами и резервами, чем и обусловлена актуальность рассматриваемого вопроса.

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

В качестве объекта исследования было выбрано предприятие ОАО «КАТЭК» – предприятие, которое производит качественное энергоборудование среднего и низкого напряжения полной заводской готовности.

Предметом исследования является финансовое состояние предприятия в аспекте финансовой устойчивости, которая в рыночных условиях является залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Перспективная политика ОАО «КАТЭК» ориентирована на расширение деловых связей при гибком реагировании на изменение условий и особенностей спроса, сотрудничество по разработке прогрессивных видов энергооборудования, комбинированный подход к сочетанию возможностей внутренних резервов производства и потребностей заказчиков в новых рыночных условиях хозяйственной деятельности.

Данные обстоятельства и повлияли на выбор темы работы, цель которой заключается в выявлении запаса источников собственных средств и выработке мероприятий по совершенствованию управления ими. Задачей работы является: раскрыть экономическое содержание и сущность понятия финансовой устойчивости; изучить информацию о характеристике ОАО «КАТЭК», произвести анализ основных технико-экономических показателей; определить наличие источников средств для формирования запасов и затрат с помощью трехкомпонентного показателя; оценить финансовую устойчивость предприятия с помощью коэффициентов финансового риска, долга, автономии, финансовой устойчивости, маневренности, устойчивости структуры мобильных средств, обеспеченности оборотного капитала собственными источниками, а также разработать модель оптимизации финансовой устойчивости предприятия. Оценка состояния финансовой устойчивости ОАО «КАТЭК» проводится на базе финансовой отчетности предприятия за три года: 2006–2008 гг.

Существует множество методик оценки финансовой устойчивости предприятия. Для ОАО «КАТЭК», по мнению автора, наиболее близко подходит методика Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., а также разработка Ковалева В.В. Используемая методика предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики.

И анализ дебиторской задолженности; - создать резерв по сомнительным долгам; - повысить рентабельность продукции за счет выпуска нового вида изделий. 3 Мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости предприятия ООО «Энергоремонт» 3.1 Политика ускорения расчетов Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо четко контролировать и управлять дебиторской...

Работ и услуг. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Общая оценка финансовой устойчивости предприятия основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капиталами его размещения, равновесие между активами предприятия и источниками их...

Дипломная

Финансы и кредитные отношения

1 Теоретические и методологические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия 1.1 Понятие и сущность финансовой устойчивости предприятия.3 Методологические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности 2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на примере ОАО Дека. При этом увеличение значимости финансов и выдвижение роли финансовых аспектов деятельности предприятия на первый план в современном обществе это...

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать
1744.		КАНАДО-СОВЕТСКИЕ ОТНОШЕНИЯ (1942–1953 гг.): ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ И НАПРАВЛЕНИЯ	1.48 MB
	РАЗВИТИЕ ПОЛИТИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ КАНАДЫ И СССР В ГОДЫ ВТОРОЙ МИРОВОЙ ВОЙНЫ. ОСОБЕННОСТИ ВЗАИМООТНОШЕНИЙ ДВУХ СТРАН В ОБЛАСТИ ЭКОНОМИКИ, КУЛЬТУРЫ И НАУКИ (1942–1945 ГГ.). КАНАДО-СОВЕТСКИЕ ОТНОШЕНИЯ В РАННИЙ ПЕРИОД ХОЛОДНОЙ ВОЙНЫ.
1745.		СТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ЗОЛОТОПРОМЫШЛЕННОСТИ НА ЮЖНОМ УРАЛЕ В XIX ВЕКЕ	1.49 MB
	Разведочные экспедиции по изысканию золотых месторождений. Техническая модернизация золотодобывающих предприятий. Пути увеличения добычи золота. Состав, категории и источники комплектования рабочей силы. Условия труда и быта приискового населения. Забастовки и протесты рабочих-золотодобытчиков.
1746.		РАЗВИТИЕ ЭМОЦИОНАЛЬНОЙ СФЕРЫ УЧАЩИХСЯ СПЕЦИАЛЬНЫХ ШКОЛ В ПРОЦЕССЕ МУЗЫКАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ	1.48 MB
	Развитие эмоциональной сферы подростков специальных школ как педагогическая проблема. Опытно-экспериментальное исследование развития эмоциональной сферы подростков специальной школы в процессе музыкального образования. Педагогические условия и средства развития эмоциональной сферы подростков в процессе музыкального образования.
1747.		ИСПОЛЬЗОВАНИЕ АГРЕГИРОВАНИЯ В МЕТОДАХ НЕЛИНЕЙНОЙ ДИНАМИКИ ДЛЯ АНАЛИЗА И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ВРЕМЕННЫХ РЯДОВ КОТИРОВКИ АКЦИЙ	1.48 MB
	Неопределенность котировки акций и проблема ее прогнозирования. Агрегирование как способ усиления структурированности данных. Фрактальный анализ временных рядов котировок четырех видов акций. Фазовые портреты временных рядов котировки акций, агрегированных недельными интервалами.
1748.		Рынок ценных бумаг	1.47 MB
	Сделки и операции с ценными бумагами. Фьючерс на ценные бумаги и финансовые инструменты. Опцион на ценные бумаги и финансовые инструменты. Фьючерсы на индексы и иные финансовые инструменты. Спрэды, стрэддлы и стрэнглы.
1749.		ОСОБЕННОСТИ ПОДГОТОВКИ ПЕДАГОГИЧЕСКИХ КАДРОВ В УНИВЕРСИТЕТЕ	1.47 MB
	Проблема подготовки педагогических кадров в дореволюционной России. Университетское педагогическое образование на современном этапе. Основные направления преобразований. Средства, формы, методы и технологии подготовки педагогических кадров. Формирование студенческого контингента.
1750.		УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССАМИ АДАПТАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ ЦЕНТРАЛИЗОВАННОГО ТЕПЛОСНАБЖЕНИЯ К РЫНОЧНЫМ УСЛОВИЯМ	1.47 MB
	Сущность процесса адаптации систем централизованного теплоснабжения к условиям реформирования энергетики. Пути совершенствования теплоснабжения г. Барнаула в процессе адаптации к условиям конкурентного рынка. Механизм реализации методических рекомендации по адаптации предприятий централизованного теплоснабжения к условиям конкурентного рынка электроэнергии.
1751.		Reference Architecture for Commerce	1.46 MB
	Introduction to the Reference Architecture. Installing the Prerequisite Software. Installing the Reference Architecture Application. Business Requirements and Design Model. Reference Architecture Application Business Requirements. The MSF Application Model. Debugging a Custom Site Built on the Reference Architecture.
1752.		СОЦИАЛЬНО-ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ СТРАТЕГИИ И ТАКТИКИ ПСИХОКОРРЕКЦИОННОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ СРЕДСТВАМИ ТЕАТРА	1.46 MB
	Современное состояние проблемы социальной адаптации и артпсихокоррекции молодёжи средствами театра. Театр как форма коллективной деятельности. Цели, задачи, стратегия, тактика и методы адаптирующей театральной артпсихокоррекции на разных этапах становления и развития.

Из проведенного выше анализа финансовой устойчивости можно сделать вывод, что ООО «Атлант» находится в состоянии, которое можно охарактеризовать как нормальная устойчивость. Нормально устойчивая финансовая ситуация характеризуется тем, что предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлечённые (собственные оборотные средства; краткосрочные ссуды и займы; кредиторская задолженность по товарным операциям). https://sairus-law.ru садовый Участок оформление.

Все же для каждого предприятия необходимо разрабатывать меры по повышению финансовой устойчивости, какой бы она ни была. Так как в долгосрочной перспективе финансовое состояние может резко изменить свое направление: от устойчивого к кризисному.

В качестве же наиболее часто встречающихся приемов, которые используют для улучшения финансового состояния предприятия можно предложить следующие:

ежедневно следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

дебиторскую задолженность покупатели могут погашать не всю сразу, а каждый день понемногу;

использовать прием скидок при досрочной оплате;

требовать предварительную оплату за продукцию;

для погашения дебиторской задолженности использовать форму натуроплаты, когда задолженность гасится своим товаром или услугами;

выявлять и реализовывать неликвидные активы.

Очень часто бывает, что убытки предприятие несет главным образом за счет непродуманного подхода к производству. Исходя из этого, можно предложить разнообразные способы улучшения финансового состояния предприятия. Среди них можно выделить:

· снижение себестоимости (главное условие роста прибыли и рентабельности можно рассматривать как следствие всех остальных);

· улучшение использования рабочего времени;

· внедрение новой техники и технологии;

· экономия энергетических ресурсов;

· улучшение использования всех материальных ресурсов;

· увеличение объемов реализации;

· уменьшение остатков нереализованной продукции;

· успешное проведение внереализационных операций.

Приняв во внимание выявленные в ходе анализа негативные явления, можно дать некоторые рекомендации по повышению финансовй устойчивости предприятия:

Необходимо увеличивать долю собственного оборотного капитала в стоимости имущества и добиваться, чтобы темпы роста собственного оборотного капитала были выше темпов роста заемного капитала;

принять меры по снижению кредиторской задолженности, в первую очередь это касается авансов, полученных от покупателей. По ним либо должна быть отгружена продукция, либо возвращены денежные средства;

следует увеличить объем инвестиций в основной капитал и его долю в общем имуществе организации;

необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств предприятия, которых в ходе анализа финансовой устойчивости выявлено явно недостаточно, так источники собственных средств направлялись, главным образом, во внеоборотные активы;

особенно обратить внимание на приращение наиболее ликвидных активов;

если величина медленно реализуемых активов чрезвычайно велика, нужно выяснить, в чем причина накопления сверхплановых запасов. Они должны быть немедленно пущены в производство. Если же имеются залежалые, порченные, неликвидные запасы, то их надо реализовывать по любой стоимости или списывать;

Белгородский государственный технологический университет им. В.Г. Шухова

Кафедра финансового менеджмента

Курсовой проект

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему: «Пути повышения финансовой устойчивости предприятия»

Руководитель курсового проекта проф. Веретенникова Ираида Ивановна

Белгород 2009

Введение

Глава 1. Сущность финансовой устойчивости и методика ее определения

1 Понятие финансовой устойчивости и методика ее определения

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

1 Финансовая устойчивость российских предприятий

2 Анализ и оценка финансового состояния ООО «Атлант»

Глава 3. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Заключение

Библиографический список

Введение

Основой финансовой стабильности экономики России является финансовая устойчивость организации, так как именно она служит залогом выживаемости и основой прочного положения организации. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Предмет работы - финансовое состояние предприятия в аспекте финансовой устойчивости. Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Атлант».

Цель работы заключается в выявлении уровня финансовой устойчивости предприятия и разработка путей его повышения.

Задачей работы является: определить наличие источников средств для формирования запасов и затрат; оценить финансовую устойчивость предприятия с помощью коэффициентов финансового риска, долга, автономии, финансовой устойчивости, маневренности, устойчивости структуры мобильных средств, обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

Существует множество методик оценки финансовой устойчивости предприятия. Для данного предприятия наиболее близко подходит методика Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., а также разработка Ковалева В.В.

Глава 1. Сущность финансовой устойчивости и методика ее определения

.1 Понятие финансовой устойчивости и методика ее определения

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает внешним ее проявлением.

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно полностью выполнять свои платежеспособные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Оценка платежеспособности проводится на конкретную дату, путем проверки наличия денежных средств на расчетных, валютных счетах и наличия краткосрочных финансовых вложений. Наличие значительных остатков денежных средств свидетельствует о платежеспособности предприятия на определенную дату. Однако наличие незначительной суммы не всегда означает, что предприятие платежеспособно. Хроническая нехватка денежной наличности, наличие просроченной кредиторской задолженности, задержка платежей, длительное непрерывное пользование кредитами может привести к банкротству предприятия. Гарантированная платежеспособность предприятия предполагает, кроме всего прочего, сохранение платежеспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска, обусловленного как характером деятельности самого предприятия, так и колебаниями рыночной конъюнктуры.

Под финансовой устойчивостью предприятия понимается такое распределение и использование финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Кредитоспособность - это способность предприятия своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов.

Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и рост эффективности использования капитала, т.е. рентабельности.

Финансово устойчивым является такой субъект хозяйствования, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и рассчитывается по своим обязательствам в установленный срок.

Финансовая устойчивость обеспечивается всей производственно-хозяйственной деятельностью предприятия, и ее высшим проявлением является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования.

обслуживаются внешние источники средств. Так, многие бизнесмены предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неудобное» время. Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с ликвидностью баланса и оборотных активов, а также с платежеспособностью организации.

Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю (рис.1):

Рис.1. Виды устойчивости коммерческой организации

внутренняя устойчивость - это такое состояние организации, т. е. состояние структуры производства и предоставления услуг, и динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования.

В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования;

внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигаетсясоответствующей системой управления в масштабах всей страны, т.е. управлением извне.

Многообразие причин обусловливает разные грани общей устойчивости применительно к предприятию; она может быть (рис.1):

«унаследованная» устойчивость - является результатом наличия определенного запаса финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет, защищающего ее от случайностей и резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов;

технико-экономическая устойчивость - отражает эффективность инвестиционных проектов, уровень материально-технической оснащенности, организации производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство;

финансовая устойчивость - отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость - это главный компонент общей устойчивости организации. Определение ее границ относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны - отвечает потребностям развития организации. Отсюда сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, и формы ее проявления могут быть различны.

В сложившихся условиях финансовую устойчивость можно структурировать как:

текущую - на конкретный момент времени;

потенциальную - связанную с преобразованиями с учетом изменяющихся внешних условий;

формальную - создаваемую и поддерживаемую государством, извне;

реальную - в условиях конкуренции, с учетом возможностей осуществления расширенного производства (рис.2).

Рис.2. Виды финансовой устойчивости коммерческой организации

Любая наука базируется на общепринятых, обоснованных теоретических понятиях. Трактовка в профессиональном финансовом лексиконе термина «финансовая устойчивость» по-прежнему остается весьма размытой и неоднозначной. В зарубежной экономической литературе и мировой практике различие трактовки понятия «финансовая устойчивость» объясняется наличием двух подходов к анализу баланса: традиционного и современного функционального анализа ликвидности баланса. С учетом наличия этих двух разных подходов аналитики по-разному раскрывают понятие финансовой устойчивости.

На основе традиционного анализа ликвидностибаланса финансовая устойчивость предприятия определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов, т.е. рассматриваются традиционные правила финансового стандарта, которые включают:

правило минимального финансового равновесия, которое основано на наличии обязательной положительной ликвидности, т. е. необходимо предусматривать запас финансовой прочности, выступающий в сумме превышения величины текущих активов над превышением обязательств в связи с риском возникновения несоответствия в объемах времени, скорости оборачиваемости краткосрочных элементов актива и пассива баланса;

правило максимальной задолженности - краткосрочные долги покрывают кратковременные нужды, традиционный финансовыйстандарт устанавливает предел покрытия задолженности предприятия собственными источниками средств: долго- и среднесрочные долги не должны превосходить половины постоянного капитала, который включает собственные источники средств и приравненные к ним долгосрочные заемные источники средств;

правило максимального финансирования, которое учитывает осуществление предыдущего правила: обращение к заемному капиталу не должно превосходить определенного процента сумм всех смотренных вложений, а процент колеблется в зависимости от разных условий кредитования.

На основе функционального анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость определяется при соблюдении следующих требований:

поддержание финансового равновесия путем включения в состав стабильных размещений средств, покрываемых за счет постоянного капитала, помимо вложений в основные средства, и потребности в оборотных активах, под которыми понимается часть постоянного капитала, используемого для их формирования.

Таким образом, стабильные ресурсы - постоянный капитал и приравненные к нему средства должны полностью покрывать стабильно размещенные активы. Соотношение меньше 100% свидетельствует о том, что часть стабильных размещений средств была финансирована нестабильными ресурсами, выступающими в форме краткосрочных обязательств, что выявляет финансовую уязвимость организации. Что касается краткосрочного финансирования, то здесь исходят из того, что сумма потребности в оборотных активах (в размере источников собственных оборотных средств) меняется в течение отчетного периода, и эти изменения могут привести:

либо к излишнему обеспечению оборотными активами, в результате чего временно появляются свободные источники собственных оборотных средств;

либо к неудовлетворению потребности в оборотных активах, вследствие чего приходится использовать заемные средства;

оценка общей задолженности - подходы (функциональный и традиционный анализ ликвидности баланса) к анализу финансовой устойчивости одинаковы. Но здесь добавляется определение уровня общей задолженности организации, установленной путем соотношения величины всех заемных средств с величиной собственных, соблюдение вышеуказанных требований позволяет обеспечить так называемое основное равенство денежных средств.

Основными процедурами анализа финансовой устойчивости является анализ:

обеспеченности запасов и затрат основными экономически обоснованными источниками их формирования;

состава и структуры источников финансирования предприятия;

стабильности и «качества» собственного капитала;

запаса финансовой прочности предприятия;

относительных показателей финансовой устойчивости;

платежеспособности предприятия.

Подходы к формированию набора коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, могут быть различны. Практически все коэффициенты финансовой устойчивости производны от структуры активов и пассивов. Учитывая влияние различных факторов на финансовую устойчивость предприятия, анализ последней дополняется показателями ликвидности, оборачиваемости, рентабельности, инвестиционной привлекательности. В силу их значимости для инвесторов, кредиторов, собственников они выделяются в отдельные направления анализа финансового состояния предприятия.

Современная экономическая наука имеет в своем распоряжении огромное количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей, которые в условиях становления рыночных отношений изменяются в связи с возрастанием требований, предъявляемых к анализу. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом.

На разных этапах анализа могут применяться различные методы, разработанные изначально в других экономических науках и присущие только ей, так как наблюдается процесс взаимопроникновения и взаимозаимствования научного инструментария различных наук.

В настоящее время разработано и используется множество методик оценки финансового состояния предприятия, таких как методика Шеремета А.Д.,Ковалева В.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., АртеменкоВ.Г., Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа. В данной курсовой работе используется методика Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С. Используемая методика предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики. Методы анализа финансовой устойчивости приведены на рис.4.

Рис. 4. Методы анализа финансовой устойчивости

Для оценки управления деятельностью организации, кроме методов анализа, наука и практика выработала специальные инструменты - экономические показатели, назначение которых - измерение и оценка сущности экономического явления.

Организация представляет собой сложную систему, состоящую многих подсистем, поэтому и оценка ее устойчивости должна характеризоваться комплексностью подхода, т. е. использованием системы показателей финансовой устойчивости. Состав показателей разнообразный - это и абсолютные, и относительные показатели. Большое значение в анализе финансовой устойчивости организации имеет использование абсолютных показателей: величины собственного и заемного капитала, активов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, прибыли, а также абсолютных показателей, рассчитываемых на основе отчетности, таких, как чистые активы, собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, величина устойчивых пассивов. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.

Исключительно важную роль в современных условиях в анализе финансовой устойчивости играют относительные величины, так как они сглаживают искажающее влияние инфляции на отчетный материал. Распространенность их (87% из используемых в анализе) обусловлена определенным преимуществом перед абсолютными, так как они позволяют сопоставить несопоставимые по абсолютным величинам объекты, более устойчивые в пространстве и времени, поэтому характеризуют более однородные вариационные ряды, а также улучшают статистические свойства показателей. Показатели для оценки финансовой устойчивости организации должны быть не набором, а системой. Это значит, что они должны:

не противоречить друг другу;

не дублировать друг друга;

не оставлять «белых пятен» в деятельности организации;

отражать наиболее существенные стороны их деятельности.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:

§состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;

§динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

§наличия собственных оборотных средств;

§кредиторской задолженности;

§наличия и структуры оборотных средств;

§дебиторской задолженности;

§платежеспособности.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

В ходе анализа необходимо определить степень финансовой устойчивости на начало и конец периода, оценить изменение финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины изменений.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Кроме того, для оценки финансового состояния необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей, оценить изменения этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о том, как изменились отдельные характеристики финансового состояния за отчетный год.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое состояние и тенденции его изменения.

Таким образом основными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, являются: коэффициент финансовой автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансового риска.

Таким образом анализ коэффициентов - это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:

а) возможности погашения текущих обязательств;

б) движения текущих активов;

в) собственного капитала;

г) результатов основной деятельности;

д) информации о состоянии рынка.

Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении:

§фактических коэффициентов текущего года с прошлогодними;

§фактических коэффициентов с нормативами;

§фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов

§фактических коэффициентов с отраслевыми показателями.

Изолированное изучение структуры капиталов не дает полной характеристики финансового положения. Общую оценку финансовой устойчивости предприятия можно получить путем расчета коэффициента покрытия внеоборотных активов стабильными финансовыми источниками (собственными и приравненными к ним средствами):

Этот коэффициент должен быть больше 1 (или 100%), поскольку за счет долгосрочных источников должны финансироваться не только нематериальные активы, основные средства, капитальное строительство, долгосрочные финансовые инвестиции, но формироваться необходимая для нормальной работы часть материально-производственных запасов и дебиторской задолженности.

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость

В сложившейся экономической обстановке в условиях преобразования системы экономических отношений происходят коренные изменения деятельности организаций, и согласно целям реформирования они должны привести к созданию хозяйствующих субъектов, обязанных обеспечивать реальную финансовую устойчивость. Для этого руководству организации следует быстро реагировать на ограничения, создаваемые системой экономических отношений, маневрируя финансовыми ресурсами и производственными программами. Необходимо «выработать иммунитет» к воздействию внешних и внутренних факторов, нарушающих воспроизводственную деятельность организации. Таким образом, финансовая деятельность любой организации представляетсобой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящихот многочисленных и разнообразных факторов.

Факторы, влияющиена финансовое состояние предприятия, делятся на внешние и внутренние. Причинами неблагополучного положения организации, в первую очередь, являются системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики. При изучении внешних факторов, формирующих финансовую устойчивость организации, можно выделить следующие основные характеристики:

тесная взаимосвязь внешних факторов с внутренними и между собой;

сложность внешних факторов, затрудненность или отсутствие их количественного выражения;

неопределенность, являющаяся функцией количества и уверенности в информации, которой располагает организация по поводу конкретного фактора, поэтому чем неопределеннее внешнее окружение, тем значительно сложнее выявить, в какой степени и к каким последствиям приведет тот или иной внешний фактор.

Таким образом, в условиях нестабильной экономики практически невозможно использовать количественный метод оценки, позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый вид. Отсюда сделать какие-либо точные прогнозы по поводу формирования финансовой устойчивости организации (с учетом изучения внешних факторов) практически невозможно. Поэтому их следует отнести к разряду неуправляемых. При этом внешние факторы влияют на внутренние. Следует отметить прямую (банкротство должников) и косвенную (социальную) воздейственность внешних факторов на финансовую устойчивость - такое разделение позволяет более корректно оценивать характер и степень влияния их на устойчивость организации.

Рис.5. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации

Конечно, бороться со многими внешними факторами отдельным предприятиям не по силам, но в создавшихся условиях им остается проводить такую собственную стратегию, которая позволила бы смягчить негативные последствия общего спада производства.

Внешние факторы, неподвластные воле предприятия, и внутренние, зависящие от организации его работы, классифицируются по месту возникновения (рис. 5). Для рыночной экономики характерно и необходимо активное реагирование управления организации на изменение внешних и внутренних факторов.

В целом можно сказать, что финансовая устойчивость - это комплексное понятие, обладающее внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.

На финансовую устойчивость субъекта хозяйствования, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные разнообразные причины. Необходимо установить наиболее существенные причины, решающим образом оказавшие воздействие на изменение показателей. В связи с тем, что показатели между собой связаны, нельзя их брать изолированно.

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.1 Финансовая устойчивость российских предприятий

Анализ финансовой устойчивости, а в более широком смысле финансово-экономической устойчивости, является крайне важной и актуальной проблемой, как для отдельного предприятия, так и для России в целом.

Совершенно очевидно, что в этом случае финансовая устойчивость страны, в конечно счете, непосредственно зависит от финансовой устойчивости отдельно взятого предприятия.

Россия заняла шестое место в рейтинге устойчивости финансового и экологического развития, составленном немецкими Allianz Insurance и Dresdner Bank. Она обогнала США, Великобританию и Германию, занявших 17, 7 и 9 места соответственно. Авторы отчета называют полученный результат «неожиданным».

Индекс устойчивости рассчитывался по пяти параметрам. По трем из них, объему внешнего долга, платежному балансу и объему чистых заимствований, у России наилучшие показатели. Еще по двум показателям - объемам выбросов углекислого газа и использованию энергии в расчете на единицу ВВП, страна оказалась внизу списка. По мнению исследователей, случай с Россией показал, что, возможно, следует строить рейтинг по каждому индикатору отдельно.

Другие развивающиеся страны, в частности Китай и Индия, также обогнали США по устойчивости развития, но заняли лишь 13 и 16 места.

Рейтинг устойчивости финансового и экологического развития является лишь небольшой частью исследования Allianz Insurance и Dresdner Bank, посвященном месту деловым условиями Германии в сравнении с другими развитыми и развивающимися странами. В общем списке Россия оказалась лишь 15. Возглавляет общий рейтинг Швеция. Стоит отметить, что в 2007 году министр финансов Алексей Кудрин заявил, что у России есть возможность за 10 лет создать экономику, равную по силе экономикам США, Германии или Франции.

.2 Анализ и оценка финансового состояния ООО «Атлант»

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих степень охвата разных видов источников:

Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом и необоротными активами. Этот показатель характеризует капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В виде наличие оборотных средств можно записать:

СОС = IрП - IрА

где IрП - I раздел пассива баланса;рА - I раздел актива баланса.

СОС нач = 509689 - 1102713 = -593024

СОС кон = 1001486 - 1765855 = -764369

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО - II раздел пассива баланса):

СД = СОС + ДО

СД нач = -593024 + 878814 = 285790

СД кон = -764369 + 1539703= 775334

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК) (КК - стр. 610):

ОИ = СД + КК

ОИ нач = 285790 + 30000 = 315790

ОИ кон = 775334 + 41000 = 816334

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Ф сос ):

Ф сос = СОС - 3

где 3 - запасы.

Ф сос нач = -593024 - 318175 = - 911199; Ф сос нач < 0

Ф сос кон = -764369 - 480142 = - 1244511; Ф сос кон < 0

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Ф сд ):

Ф сд = СД - 3

Ф сд нач = 285790 - 318175= -32385; Ф сд нач < 0

Ф сд кон = 775334 - 480142= 295192; Ф сд кон > 0

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Ф ои ):

Ф ои = ОИ - 3

Ф ои нач = 315790 - 318175= -2385; Ф ои нач < 0

Ф ои кон = 816334 - 480142= 336192; Ф ои кон > 0

Полученные данные занесем в аналитическую табл. 1, которую заполним на основании полученных данных и данных формы №1 «Бухгалтерский баланс».

Таблица 1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

№ п/пПоказателиНа начало отчетного периода, тыс. руб.На конец отчетного периода, тыс. руб.Изменения за год (+,-), тыс. руб.1Собственный капитал (стр. 490 ф.1)50968910014864917972Внеоборотные активы (стр. 190 ф.1)110271317658556631423Собственные оборотные средства (СОС)-593024-764369-1713454Долгосрочные обязательства (ДО) (стр.590 ф.1)87881415397036608895Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД)2857907753344895446Краткосрочные кредиты банков (КК) (стр. 610 ф.1)3000041000110007Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (ОИ)3157908163345005448Общая величина запасов (З)3181754801421619679Излишек (+) или недостаток (-) СОС для формирования запасов (Ф сос )- 911199- 1244511-33331210Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Ф сд )-3238529519232757711Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (Ф ои )-2385336192338577

По данным таблицы 1 можно сделать вывод, что источники собственных средств направлялись во внеоборотные активы (на конец года: 1765855/1001486 *100% = 176,3%). Таким образом, на пополнение собственных оборотных средств средства не поступали. Кроме того оборотных средств явно не хватает как на начало года, так и на конец.

Необходимо отметить, что в целом на предприятии увеличились и собственный капитал, и внеоборотные активы, но уменьшились собственные оборотные средства. В то же время увеличились текущие и долгосрочные обязательства. Можно предположить, что при общем спаде производства предприятие берет кредиты с целью увеличить долю оборотных средств, т.к. их в распоряжении предприятия явно недостаточно.

Положительным моментом является увеличение основных источников средств для формирования запасов и затрат (на 500544). Таким образом, на конец года за счет источников собственных и заемных средств покрывается большая часть запасов и затрат.

Таким образом, можно выделить увеличение как собственных и долгосрочных источников формирования запасов, так и общей величины источников формирования запасов, но на ряду с этим наблюдается недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов.

Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

üАбсолютная устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается в отечественной практике крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

üНормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность. Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов под товарно-материальные ценности.

üНеустойчивое (предкризисное) состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. Запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.).

Однако финансовая устойчивость считается нормальной (допустимой), если соблюдаются следующие условия:

а) производственные запасы и готовая продукция в сумме равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов;

б) незавершенное производство и расходы будущих периодов меньше или равны сумме собственного оборотного капитала.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность восстановления платежеспособности.

üКризисное состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных платежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Определим тип финансовой устойчивости ООО «Атлант» исходя из абсолютных показателей финансовой устойчивости. Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в таблице 2.

Таблица 2 Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости

ПоказателиТип финансовой устойчивостиабсолютная устойчивостьнормальная устойчивостьнеустойчивое состояниекризисное состояниеФ сос = СОС - 3Ф сос > 0Ф сос < 0Ф сос < 0Ф сос < 0Ф сд = СД - 3Ф сд > 0Ф сд > 0Ф сд < 0Ф сд < 0Ф ои = ОИ - 3Ф ои > 0Ф ои > 0Ф ои > 0Ф ои < 0

Данная таблица свидетельствует о том, что ООО «Атлант» в начале года находилось в кризисном состоянии, а в конце года его устойчивость характеризуется как нормальная:

§В начале года:

Ф сос нач < 0

Ф сд нач < 0

Ф ои нач < 0

§В конце года:

Ф сос кон < 0

Ф сд кон > 0

Ф ои кон > 0

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Для оценки финансовой устойчивости используется система финансовых показателей (коэффициентов):

.Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии (минимальное пороговое значение 0,5):

а нач =509689 / 1503021 = 0,34а кон =1001486 / 2686813= 0,37

.Коэффициент финансовой зависимости (оптимальное значение меньше 2):

фз нач = (878814+114518) / 1503021 = 0,66фз кон =(1539703 + 145624) / 2686813= 0,63

.Коэффициент текущей задолженности:

тз нач = 114518 / 1503021 = 0,08тз кон = 145624 / 2686813= 0,05

4.Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости):

Kдфн нач = (509689 + 878814)/ 1503021 = 0,92дфн кон =(1001486 + 1539703)/ 2686813= 0,95

5.Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности):

з нач = 509689/ (878814 + 114518) = 509689/993332= 0,51з кон = 1001486/ (1539703 + 145624 = 1001486/1685327= 0,59

6.Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска (меньше 0,67):

з нач = (878814 + 114518) / 509689 = 993332/ 509689 = 1,95з кон = (1539703 + 145624) / 1001486 = 1685327/ 1001486 = 1,68

По вычисленным данным показателям составим таблицу.

Таблица 3 Структура пассивов (обязательств) предприятия ООО «Атлант»

ПоказательУровень показателейна начало годана конец годаизменение1. Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии предприятия), %3437+32. Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости), %6663-33. Коэффициент текущей задолженности0,080,05-0,034. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости0,920,95+0,035. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом0,510,59+0,086. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)1,951,68-0,27

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В нашем примере (табл. 3) доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный год она увеличилась на 3%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного. Плечо финансового рычага уменьшилось. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов несколько снизилась.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

Наиболее обобщающим показателем среди выше рассмотренных является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Нормативов соответствия заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, он может быть значительно выше.

Уровень финансового рычага зависит также от конъюнктуры товарного и финансового рынка, рентабельности основной деятельности, стадии жизненного цикла предприятия и т.д.

Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию.

Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.

Уровень финансового левериджаизмеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (?ЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (?П%):

Уфл = ?ЧП% : ?П%.

Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли. Это превышение обеспечивается за счет эффекта финансового рычага, одной из составляющих которого является его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначительное изменение валовой прибыли и рентабельности инвестированного капитала в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства. Рассчитаем уровень финансового левериджа по данным анализируемого предприятия.

Таблица 4 Расчет уровня финансового левериджа по данным анализируемого предприятия

Прошлый периодОтчетный периодПрирост, % Прибыль до уплаты налогов и процентов, тыс.руб.272746755445+177Чистая прибыль после уплаты налогов и процентов, тыс.руб.114005574107+404

Уфл = 404:177=2,28

На основании этих данных можно сделать вывод, что при сложившейся структуре источников капитала каждый процент прироста брутто-прибыли обеспечивает увеличение чистой прибыли на 2, 28%. В такой же пропорции будут изменяться данные показатели и при спаде производства. Используя эти данные, можно оценить и прогнозировать степень финансового риска инвестирования.

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам организации после погашения всех обязательств в случае ликвидации организации. Расчет величины чистых активов представлен в таблице 5.

Таблица 5 Расчет чистых активов ООО «Атлант»

№ПоказательКод строкиНа начало года, тыс.руб.На конец года, тыс.руб.Изменение (+,-), тыс.руб.1.АКТИВЫ1.1.Нематериальные активы110---1.2.Основные средства12079518511259083707231.3.Незавершенное строительство130265483002242736761.4.Долгосрочные финансовые вложения140280980339723587431.5.Прочие внеоборотные активы150---1.6.Запасы2103181754801421619671.7.Дебиторская задолженность230+240-244478472222601744131.8.Краткосрочные финансовые вложения250---1.9.Денежные средства260172151475951303801.10.Прочие оборотные активы270--- 1.11.Итого активыСумма 1.1-1.101485950261585211299022.ПАССИВЫ2.1.Целевые финансирование и поступления450---2.2.Заемные средства510+61086076515091596483942.3.Кредиторская задолженность520+620132567175855432882.4.Расчеты по дивидендам630-3133132.5.Прочие краткосрочные пассивы660---2.6.Итого пассивы, исключаемые из стоимости активовСумма 2.1-2.599333216853276919953.Стоимость чистых активов (итого активов минус итого пассивов)1.11 -2.6492618930525437903Величина чистых активов является довольно условной, поскольку рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее, величина их должна быть больше уставного капитала.

Если чистые активы меньше величины уставного капитала, акционерное общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины его чистых активов, а если чистые активы менее установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующими законодательными актами общество обязано принять решение о самоликвидации. При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и др. На рассматриваемом предприятии чистые активы больше величины уставного капитала.

Расчет запаса финансовой устойчивости

При многопродуктовом производстве безубыточный объем продаж определяется не в натуральных единицах, а в стоимостном выражении.

Чтобы определить запас финансовой устойчивости (ЗФУ), необходимо из выручки вычесть безубыточный объем продаж и полученный результат разделить на выручку:

Безубыточный объем продаж определяется следующим образом:

финансовый устойчивость затрата маневренность

Таблица 6 Расчет безубыточного объема продаж и запаса финансовой устойчивости предприятия

ПоказательПрошлый периодОтчетный периодВыручка от реализации продукции за минусом НДС, акцизов и др., тыс. руб.14303582746736Прибыль от реализации, тыс. руб.233138680092Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.11576121991291Сумма переменных затрат, тыс. руб.7871761354078Сумма постоянных затрат, тыс. руб.370436637213Сумме маржи покрытия, тыс. руб.6431811392658Доля маржи покрытия в выручке, %0,44970,507Безубыточный объем продаж, тыс. руб.8237401256830Запас финансовой устойчивости: тыс. руб. % 606618 42,4 1489906 54,2

Как показывает расчет (табл. 6), в прошлом году нужно было реализовать продукции на сумму 823740 тыс. руб., чтобы покрыть постоянные затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 1430358 тыс. руб., что выше критической суммы на 606618 тыс. руб., или на 42%. Это и есть запас финансовой устойчивости, или зона безубыточности предприятия. В отчетном году запас финансовой устойчивости несколько увеличился, выручка может уменьшиться на 54,2%, и только тогда рентабельность будет равна нулю. Если же выручка станет еще ниже, то предприятие будет убыточным, будет «поедать» собственный и заемный капитал и обанкротится, поэтому нужно постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснять насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия. Это очень важный показатель для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансового равновесия между активами и пассивами

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. В связи с этим анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса можно представить следующим образом:

1. Внеоборотные активыДолгосрочные кредитыСобственный капитал2. Оборотные активыКраткосрочные обязательства

Согласно этой схеме основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является перманентный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала: в этом случае обеспечиваются гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разд. III пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость.

Доля собственного капитала (Дск) в формировании внеоборотных активов определяется следующим образом:

ск нач =(1102713 - 878814) /1102713 = 0,2ск кон =(1765855 - 1539703) /1765855 = 0,13

Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей его суммы по разд. III пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (разд. I актива баланса) за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка.

Разд. Ш + стр. 640 + стр. 650 - (разд. I - разд. IV) = (разд. III + стр. 640 + стр. 650 + разд. IV) - разд. I.

Собственный оборотный капитал н г = (509689 + 878814)-1102713 = 285790

Собственный оборотный капитал к г = (1001486+1539703)-1765855=775334

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (минимальное пороговое значение 0,1) можно рассчитать другим способом. Он показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных средств организации. Данный показатель зависит от многих обстоятельств, поэтому каких-либо общепризнанных рекомендаций в отношении его величины и динамики в международной учетно-аналитической практике не приводится. Что касается отечественной практики, то при характеристике степени удовлетворительности структуры баланса его норматив не ниже, чем 10%, т. е. коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, что необходимо для финансовой устойчивости организации. Расчет данного коэффициента приведен в таблице 7.

ооа нач = (400308 - 0 - 114518) / 400308 = 285790 /400308 = 0,71ооа кон = (920958 - 0 - 145624) / 920958 = 775334 / 920958 = 0,84

Таблица 7 Исходные данные для анализа собственных оборотных средств ООО «Атлант»

ПоказательНа начало годаНа конец годаИзменение (+,-)Собственный капитал, тыс. руб.5096891001486491797Внеоборотные активы, тыс. руб.11027131765855663142Оборотные активы, тыс. руб.400308920958520650Собственные оборотные средства, тыс. руб.285790775334489544Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств0,710,840,13

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами (нормативное значение этого коэффициента составляет 0,1) на начало и конец года соответствует рекомендованному значению (0,71 > 0,1 и 0,84 > 0,1). Это означает, что на начало года 71% оборотных активов образовано за счет собственных средств, а на конец года - 84%.

Оценим влияние факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами (табл. 8) с помощью факторного анализа методом цепных подстановок.

Таблица 8 Расчет влияния факторов на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами

ПоказательНа начало периода, тыс. руб.На конец периода, тыс. руб.Изменение (+, -), тыс. руб.Собственный капитал5096891001486+491797Внеоборотные активы11027131765855+663142Оборотные активы400308920958+520650Собственные оборотные средства285790775334+489544Влияние на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами факторов, всего-0,324В том числе: а) собственного капитала--+0,253б) внеоборотных активов---1,657в) оборотных активов--+1,08

Совокупное влияние факторов:

Расчеты показывают, что на изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами существенное влияние оказало изменение оборотных активов (увеличение на конец отчетного периода на 520650 тыс. руб.), а также изменение внеоборотных активов (увеличение на 663142 тыс. руб. на конец отчетного периода). Совокупное влияние трех факторов составило -0,324. Увеличение оборотных активов оказало положительное влияние (+1,08), а увеличение внеоборотных активов - отрицательное (-1,657).

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, т.е. доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме.

Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала (минимальное пороговое значение 0,5) равен:

мск нач =(400308 - 0 -114518) / 1503021 =0,19мск кон =(920958 - 0 - 145624) / 2686813= 0,29

На анализируемом предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, возросла, что следует оценить положительно.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) устойчивыми источникамифинансирования,к которым относятся не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками для их формирования (нормальное значение более 0,6 - 0,8) характеризует степень обеспеченности запасов собственным капиталом.

Kо.з нач = (400308 - 0 - 114518) / (318175 + 17071) = 285790 / 335246 = 0,85оз кон = (920958 - 0 - 145624) /(480142 + 70961) = 775334 / 551103 = 1,41

Рост его положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Для предприятия ООО «Атлант» динамика этого коэффициента показывает тенденцию к улучшению финансового состояния предприятия.

Анализ платежеспособности и ликвидности

Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с ликвидностью баланса и оборотных активов, а также с платежеспособностью организации.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Экономические термины «ликвидность» и «платежеспособность» в современной экономической литературе часто смешиваются, подчас подменяя друг друга. Несмотря на то, что эти два понятия очень схожи, между ними все-таки существует определенная разница: если первое в большей мере является внутренней функцией организации, которая сама выбирает формы и методы поддержания своей ликвидности на уровне установленных либо общепринятых норм, то второе, как правило, относится к функциям внешних субъектов.

Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, контроль за соблюдением которой уже берет на себя не только само юридическое лицо, но и определенный внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного лица. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Таблица 9 Анализ ликвидности ООО «Атлант»

Наименование показателя200320042005200620072008Коэффициент текущей ликвидности1,322,621,691,103,506,32Коэффициент быстрой ликвидности0,230,690,410,370,572,54Коэффициент автономии собственных средств0,440,340,220,340,340,37

Показатель коэффициента текущей ликвидности за рассматриваемый период вырос в 4,8 раза, показатель быстрой ликвидности увеличился в 11,0 раз.

Показатель коэффициента автономии собственных средств за аналогичный период уменьшился на 15,9%.

Анализ ликвидности и платежеспособности эмитента (табл. данные) выявляет следующие тенденции в изменении показателей, характеризующих уровень ликвидности и платежеспособности.

За исследуемый период отмечается благоприятная тенденция практически по всем относительным показателям ликвидности Общества.

Имеет место факт достаточности наличия той части собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов. Выверенная и грамотно выстроенная политика распределения и контроля денежных потоков (в запасы, в продукцию и товары и пр. оборотные средства) в этом случае во многом оказывает влияние.

Коэффициент автономии собственных средств (коэффициент финансовой независимости) характеризует возможность предприятия погасить свои долговые обязательства в результате продажи имущества, сформированного за счет собственных средств. За период с 2006 по 2007 годы структура и баланс соотношения активов по их ликвидности и структура обязательств по их срочности не меняется. А в 2008 году отмечен благоприятный рост, что свидетельствует о росте финансовых возможностей предприятия погасить свои долговые обязательства.

Текущий коэффициент ликвидности характеризует степень общей обеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Фактическое значение этого показателя за 2008 год сложилось на уровне 6,32, что существенно выше нормативного значения (>2). Это значит, что обеспеченность ООО «Атлант» оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств можно считать достаточной. За анализируемый период намечена благоприятная тенденция роста значения этого показателя в 1,8 раза (с 3,5 в 2007 году до 6,32 в 2008).

Быстрый коэффициент ликвидности (или коэффициент критической оценки) должен быть больше 0,7 - 0,8. Он характеризует, насколько краткосрочные обязательства превышают наиболее ликвидных активов, в состав которых наряду с денежными средствами входит дебиторская задолженность. Значение этого показателя по балансу ООО «Атлант» за 2008 год (2,54) лежит выше нормативной зоны по данному показателю (0,7 - 0,8). Данный факт свидетельствует о том, что, за анализируемый период намечена благоприятная тенденция роста значения этого показателя с 0,57 в 2007 году до 2,54 в 2008 году. На конец 2008 года значение этого показателя составило 2,54, соответственно, краткосрочные обязательства на протяжении всего анализируемого периода практически могут быть покрыты предприятием средствами, которые есть и которые ожидаются.

Грамотная финансовая политика в части привлечения кредитных и заемных ресурсов, обязательность выполнения договорных условий, создание прочной финансовой поддержки в банковской среде делают возможным выход рыночных отношений на новый уровень качества.

Кроме того, следует отметить, что значения относительных показателей платежеспособности актуальны в условиях стабильного развития, но в отношении баланса предприятия, которое находится на этапе вложений в расширение производственных мощностей, когда отдача приходит не сразу, необходимы оговорки. Так, снижение некоторых относительных финансовых показателях Общества, которое можно оценить как временное, свойственное переходному периоду, на фоне безупречной кредитной история Общества и стремления собственников и команды управленцев вкладывать деньги «на перспективу» в отрасль, которая для России в целом является бюджетообразующей, можно считать стимулом для дальнейшего развития, процветания и благополучия России и ее жителей.

Глава 3. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Все же для каждого предприятия необходимо разрабатывать меры по повышению финансовой устойчивости, какой бы она ни была. Так как в долгосрочной перспективе финансовое состояние может резко изменить свое направление: от устойчивого к кризисному.

В качестве же наиболее часто встречающихся приемов, которые используют для улучшения финансового состояния предприятия можно предложить следующие:

ежедневно следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

дебиторскую задолженность покупатели могут погашать не всю сразу, а каждый день понемногу;

использовать прием скидок при досрочной оплате;

требовать предварительную оплату за продукцию;

для погашения дебиторской задолженности использовать форму натуроплаты, когда задолженность гасится своим товаром или услугами;

выявлять и реализовывать неликвидные активы.

Очень часто бывает, что убытки предприятие несет главным образом за счет непродуманного подхода к производству. Исходя из этого, можно предложить разнообразные способы улучшения финансового состояния предприятия. Среди них можно выделить:

·снижение себестоимости (главное условие роста прибыли и рентабельности можно рассматривать как следствие всех остальных);

·улучшение использования рабочего времени;

·внедрение новой техники и технологии;

·экономия энергетических ресурсов;

·улучшение использования всех материальных ресурсов;

·увеличение объемов реализации;

·уменьшение остатков нереализованной продукции;

·успешное проведение внереализационных операций.

Приняв во внимание выявленные в ходе анализа негативные явления, можно дать некоторые рекомендации по повышению финансовй устойчивости предприятия:

Необходимо увеличивать долю собственного оборотного капитала в стоимости имущества и добиваться, чтобы темпы роста собственного оборотного капитала были выше темпов роста заемного капитала;

принять меры по снижению кредиторской задолженности, в первую очередь это касается авансов, полученных от покупателей. По ним либо должна быть отгружена продукция, либо возвращены денежные средства;

следует увеличить объем инвестиций в основной капитал и его долю в общем имуществе организации;

необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств предприятия, которых в ходе анализа финансовой устойчивости выявлено явно недостаточно, так источники собственных средств направлялись, главным образом, во внеоборотные активы;

особенно обратить внимание на приращение наиболее ликвидных активов;

если величина медленно реализуемых активов чрезвычайно велика, нужно выяснить, в чем причина накопления сверхплановых запасов. Они должны быть немедленно пущены в производство. Если же имеются залежалые, порченные, неликвидные запасы, то их надо реализовывать по любой стоимости или списывать;

принять меры по приращению собственных источников средств и сокращению заемных пассивов;

обратить внимание на организацию производственного цикла, на рентабельность продукции, ее конкурентоспособность.

Важным источником повышения финансовой устойчивости предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на восстребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.

Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.

Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью других.

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услуга специализированных организаций.

Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из наиболее радикальных направлений повышения финансовой устойчивости является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводителных расходов и потерь.

Основное внимание при этом нужно уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:

от брака;

снижения качества продукции;

невостребованной продукции;

утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;

неполного использования производственной мощности предприятия;

простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;

перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнением с установленными нормами;

порчи и недостачи материалов и готовой продукции;

списания не полностью амортизированных основных средств;

уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;

списания невостребованной дебиторской задолженности;

привлечения невыгодных источников финансирования;

несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства;

стихийных бедствий;

по производствам, не давшим продукции и т.д.

Умелое применение и комбинирование этих мероприятий способствует не только увеличению финансовой устойчивости, но и улучшению финансового состояния предприятия.

Заключение

Финансовая устойчивость - целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания анализа. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительную перспективу, которая связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов иинвесторов, а также с условиями, на которых привлечены иобслуживаются внешние источники средств. Так, многие бизнесмены предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неудобное» время. Не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с ликвидностью баланса и оборотных активов, а также с платежеспособностью организации.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Из проведенного выше анализа финансовой устойчивости можно сделать вывод, что ООО «Атлант» находится в состоянии, которое можно охарактеризовать как нормальная устойчивость. Нормально устойчивая финансовая ситуация характеризуется тем, что предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлечённые (собственные оборотные средства; краткосрочные ссуды и займы; кредиторская задолженность по товарным операциям).

Все же для каждого предприятия необходимо разрабатывать меры по повышению финансовой устойчивости, какой бы она ни была. Так как в долгосрочной перспективе финансовое состояние может резко изменить свое направление: из устойчивого к кризисному.

Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия дает возможность оценить, насколько предприятие готово к погашению своих задолженностей и ответить на вопрос, насколько оно является независимым с финансовой стороны, увеличивается или уменьшается уровень этой независимости, отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия целям его хозяйственной деятельности.

Библиографический список

1. Алексеева М. М. Планирование деятельности фирмы: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 588с.;

2. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 394с.;

3. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учебник. -М.: Финансы и статистика, 2008. - 458с.;

Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 522с.;

Берзинь И.Э., Пикунова С.А., Савченко Н.Н., Фалько С.Г. Экономика предприятия: Учеб. Для вузов. - 2-е изд., испр. - М.: Дрофа, 2004. - 368с.;

Быкадоров В. Л., Алексеев П. Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. - М.: ПРИОР-СТРИКС, 2000. - 268с.;

7. Гребенщикова Е.В. Альтернативный расчет запаса финансовой прочности предприятия // Финансы. - 2006. - №3. - с. 106.;

Ефимова О. В. Анализ показателей ликвидности.// Бухгалтерский учет. - 2007 - № 11, с. 27 - 28.;

Игнатущенко М., Беляев А., Изотова Е. Оценка финансового состояния клиента при подготовке аудиторского заключения.// Аудит. - 2008 - № 10, с. 23;

Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 372с.;

Мазурина Т.Ю. Об оценке финансовой устойчивости предприятий // Финансы. - 2005. - №10. - с. 70-71;

Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП «Экоперспектива» , 2008.- 409с.;

13. Соколова О.В. Финансы, деньги, кредит: Учебник. - М.: Юристъ, 2004. 784с.;

Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. -М.: Перспектива, 2006. - 592с.;

15. Теория экономического анализа./ Под ред. Шеремета А. Д. - М.: Прогресс, 2005. - 344с.;

16. Чечевицына Л.Н. Экономический анализ: Учебное пособие. Изд. 2-е, доп. и перер. - Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2003. - 480с.;

Уткин Э. А. Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗов. - М.: Зеркало, 2007. - 376с.;

18. Экономическая стратегия фирмы: Учебное пособие/ Под ред. Градова А. П. - Спб.: Специальная литература, 2003. - 296с.;

Финансовый менеджмент: теория и практика./ Под ред. Куйбара М.А. - М.: 2006. - 458с.;

Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 538с.;

21. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2006 - 408 с.;

Http://www.rus-reform.ru/.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.