Avkastningen på egenkapitalen til selskapet viser. Den rette formelen: Avkastning på egenkapital for å hjelpe investorer

La oss analysere lønnsomhet egenkapital ... I utenlandske kilder betegnes avkastningen på egenkapitalandelen som ROE - Return On Equity (eller Return on egenkapitalen), og viser andelen netto overskudd i selskapets egenkapital.

La oss starte med å definere den økonomiske essensen av avkastningen på egenkapitalandelen, så gir vi beregningsformelen for både innenlandske og utenlandske regnskapsformer, og vi vil ikke glemme å snakke om standardene for denne indikatoren.

Avkastning på egenkapitalen. Indikatorens økonomiske essens

Hvem trenger denne avkastningen på egenkapitalandelen?

Dette er en av de viktigste koeffisientene som brukes av investorer og bedriftseiere, som viser hvor effektivt pengene som ble investert (investert) i selskapet ble brukt.

Forskjellen mellom avkastning på egenkapital (ROE) og avkastning på eiendeler (ROA) er at ROE ikke viser effektiviteten til alle eiendeler (som ROA), men bare de som tilhører eierne av foretaket.

Hvordan bruker man avkastningen på egenkapitalandelen?

Som nevnt ovenfor brukes denne indikatoren av investorer og eiere av et foretak for å vurdere sine egne investeringer i den. Jo høyere verdi på koeffisienten, jo mer lønnsom er investeringen. Hvis avkastningen på egenkapitalen mindre enn null, det vil si en grunn til å tenke på muligheten og effektiviteten til investeringer i bedriften i fremtiden. Som regel sammenlignes verdien av koeffisienten med alternative investeringer i aksjer i andre selskaper, obligasjoner og i ekstreme tilfeller i en bank.

Det er viktig å merke seg det også veldig viktig indikator kan påvirke negativt finansiell stabilitet bedrifter. Ikke glem hovedloven for investering og virksomhet: mer lønnsomhet - mer risiko.

Avkastning på egenkapitalen. Formelen for beregning av balanse og IFRS

Formelen for avkastning på egenkapitalandel består i å dele selskapets nettoresultat med egenkapitalen:

Avkastning på egenkapitalandel \u003d Nettoresultat / egenkapital

Alle lønnsomhetsforhold beregnes som prosenter for enkelhets skyld, så ikke glem å multiplisere den resulterende verdien med 100.

I henhold til den innenlandske regnskapsformen vil dette forholdet beregnes som følger:

Avkastning på egenkapitalandel \u003d linje 2400 / linje 1300

Dataene for formelen er hentet fra resultatregnskapet og balansen. Tidligere, i den gamle formen av regnskap (frem til 2011), ble forholdet beregnet som følger:

Avkastning på egenkapitalandel \u003d linje 190 / linje 490

I henhold til IFRS-systemet er forholdet som følger:

DuPont-formel for beregning av avkastning på egenkapitalen

For å beregne avkastningen brukes ofte dupont formel... Det bryter ned oddsen i tre deler, hvis analyse lar deg bedre forstå hva som er viktigst for de endelige oddsene. Det er med andre ord en treveis ROE-analyse. Duponts formel er som følger:

Avkastning på egenkapitalandel (DuPont-formel) \u003d (Netto inntekt / inntekt) * (Inntekter / eiendeler) * (Eiendom / egenkapital)

Duponts formel ble først brukt i finansiell analyse i 20-tallet av forrige århundre. Den ble utviklet av det amerikanske kjemiske selskapet DuPont. Avkastning på egenkapital (ROE) i henhold til Du Pont-formelen er delt inn i 3 komponenter: operativ effektivitet (avkastning på salg),
effektiv bruk av eiendeler (aktivaomsetning),
gearing (finansiell gearing).

ROE (i henhold til DuPont-formelen) \u003d Avkastning på salg * Eiendomsomsetning * Utnyttelse

Faktisk, hvis du reduserer alt, får du formelen beskrevet ovenfor, men et slikt trefaktorutvalg av komponentene gjør at du bedre kan bestemme forholdet mellom dem.

Avkastning på egenkapitalandel. Et eksempel på beregning for OJSC KAMAZ

For å vurdere avkastningen på egenkapitalen, må du få regnskap av det etterforskede selskapet. På den offisielle nettsiden til OJSC KAMAZ kan du ta økonomiske data for de siste 4 årene. Et alternativt alternativ er å bruke InvestFunds-tjenesten, som lar deg få data i flere kvartaler og år. Figuren nedenfor viser et eksempel på import av balansedata.

Beregning av avkastning på egenkapitalandel for OJSC KAMAZ. Resultatregnskap

Beregning av avkastning på egenkapitalandel for OJSC KAMAZ. Balanse

La oss beregne koeffisientene i 4 år:

Avkastning på egenkapitalandel 2010 \u003d -763/70069 \u003d -0,01 (-1%)
Avkastning på egenkapitalandel 2011 \u003d 1788/78477 \u003d 0,02 (2%)
Avkastning på egenkapitalandel 2012 \u003d 5761/77091 \u003d 0,07 (7%)
Egenkapitalandel 2013 \u003d 4456/80716 \u003d 0,05 (5%)

Det er en økning i indikatoren fra -1% til 5% over 4 år. Likevel er det ikke tilrådelig å investere i aksjer i dette selskapet, siden lønnsomhetsgraden er mindre enn en investering i alternative prosjekter. For eksempel var bankrenten på innskudd i 2013 ca 10%. Det var mer effektivt å investere gratis penger på innskudd enn i OJSC KAMAZ (5%<10%).

Avkastning på egenkapitalen. Standard

Gjennomsnittlig ROE i USA og Storbritannia er 10-12%. For inflasjonsøkonomier er forholdet høyere. I følge det internasjonale ratingbyrået S&P var avkastningsgraden for russiske foretak 12% i 2010, prognosen for 2011 var 15%, for 2012 - 17%. Innenlandske økonomer mener det 20% - normal verdi for egenkapitalavkastning.

Hovedkriteriet for å vurdere avkastningen på egenkapitalandelen er å sammenligne den med den alternative avkastningen en investor kan få fra å investere i andre prosjekter. Som diskutert i eksemplet ovenfor, var det ikke effektivt å investere i OJSC KAMAZ.

Ulike indikatorer på lønnsomhet er et veldig praktisk og effektivt verktøy for å vurdere den økonomiske trivselen til en bedrift. Blant de mange typer indikatorer spilles avkastningen på egenkapitalen, en formel som lar deg vurdere hvor effektivt selskapets egenkapital ble investert i produksjon, en viktig rolle. En annen koeffisient hjelper til med å evaluere effektiviteten til de lånte midlene - avkastningen på lånt (involvert) kapital.

Konseptet avkastning på egenkapital

Generelt sett er avkastningen på egenkapitalindikatoren betegnet med forkortelsen ROE - Return On Equency. Koeffisienten viser tydelig hvilken økonomisk effekt selskapet klarte å oppnå ved å investere i produksjon av egne økonomiske ressurser.

For noen kan dette virke identisk med avkastningen på eiendelene. Dette stemmer ikke helt. Den viktigste forskjellen er at avkastningen på egenkapitalen ikke viser effektiviteten til alle eiendelene i bedriften, men bare den delen av dem som tilhører eierne av selskapet.

Åpenbart er beregningen av indikatoren bare fornuftig når selskapet har sin egen kapital. I andre tilfeller vil beregningen ganske enkelt gi negative verdier som er uegnet til analyse.

Avkastningen på sysselsatt kapital (ROIC - Return On Invested Capital) indikator tar hensyn til effektiviteten ved å ikke bare bruke organisasjonens egenkapital, men også lånte midler.

Beregningsformler

Avkastningen på egenkapitalen bestemmes ut fra data om selskapets nettoinntekt og egenkapital. Ved å erstatte fortjenesteverdiene for forskjellige tidsintervaller (måned, kvartal, år), kan du se hvor effektivt egenkapital fungerte i denne perioden. Som enhver annen verdi beregnes avkastningen på egenkapitalen i prosent, noe som gjør det lettere å analysere og lar deg sammenligne verdiene dine med konkurrentene.

ROE \u003d Netto inntekt / egenkapital * 100%

Verdien av nettoresultatet kan hentes fra resultatregnskapet, og egenkapitalen fra balanseforpliktelsen.

For å beregne koeffisienten for en periode som ikke er lik ett år, men samtidig for å se sammenlignbare årstall, må formelen være noe komplisert:

ROE \u003d Nettoresultat * (365 / Antall dager i faktureringsperioden) / ((Egenkapital pr. Begynnelsen av perioden - Egenkapital per periodens slutt) / 2) * 100%

For å gjennomføre en enda grundigere analyse av ROE-verdien, kan du bruke Du Pont-formelen, der den beregnede indikatoren er delt inn i tre komponenter, slik at du får en dypere forståelse av årsakene til en bestemt trend:

ROE (Dupont Formula) \u003d (Netto inntekt / inntekt) * (Selskapets eiendeler / egenkapital) * (Inntekter / eiendeler) \u003d Netto fortjenestemargin * Økonomisk gearing * Omsetning av eiendeler

Finansiell gearing (finansiell gearing) forstås vanligvis som forholdet mellom organisasjonens lånte midler og sine egne.

ROIC \u003d Netto inntekt / (Egenkapital + Langsiktig gjeld) * 100%

Balanseberegning

Som alle andre typer indikatorer kan avkastningen på egenkapitalen og investert kapital beregnes ved hjelp av formler for balansen. I dette tilfellet vil formlene for beregningen se slik ut:

ROE \u003d Linjeverdi 2400 / Linjeverdi 1300 * 100%,

ROIC \u003d Verdi på rad 2400 / Total verdi på rad 1300 og 1400 * 100%

Hvordan analysere indikatorer riktig

Analysen av avkastningen på egenkapitalverdiene kan være til stor hjelp for å vurdere den potensielle inntekten når man investerer i en bestemt virksomhet. Nivået på utbytte og investeringsattraktiviteten til selskapet som helhet avhenger i stor grad av verdien av koeffisienten.

• Hvis vi sammenligner indikatorene for avkastning på egenkapital og eiendeler, er det mulig å vurdere hvor kompetent selskapet bruker finansiell innflytelse, dvs. lån og kreditter. Hvis andelen slike lånte midler i volumet av eiendeler vokser, vil også avkastningen på egenkapitalen øke proporsjonalt.
• Selv om avkastningen viser jevn vekst, er det verdt å vurdere effektiviteten av lån. Hvis effekten av bruken av den tiltrengte kapitalen overgår interessen for deres drift, er beslutningen om å tiltrekke seg lånt kapital berettiget.

Utvilsomt, jo høyere verdi på indikatoren, jo bedre. Det kan imidlertid være fallgruver her. Etter å ha studert DuPont-formelen nøye, kan man forstå at den høye verdien av forholdet kan være resultatet av stor økonomisk innflytelse, når andelen av lånt kapital vesentlig overstiger andelen av selskapets egenkapital. I dette tilfellet oppnås en høy avkastning på bekostning av betydelige økonomiske risikoer. Om en slik strategi er berettiget, må hver forretningsmann bestemme selv.

Så hvis ROE- eller ROIC-verdien synker i sammenligning med dataene fra forrige periode eller indikatorene til konkurrentene, kan dette bety:

• Aksjekapitaløkninger (for ROE).
• Den totale gjeldsmengden vokser (for ROIC).
• Eiendomsomsetningshastigheten synker.

Omvendt, hvis det er en økning i indikatorene som vurderes, gir dette opphav til følgende trender:

• Finansiell innflytelse øker.
• Overskuddet til organisasjonen vokser.

Et eksempel på beregning av odds

La oss vurdere prosedyren for beregning av ROE- og ROIC-koeffisientene for et konvensjonelt russisk selskap. For å vurdere effektiviteten og spore dynamikken, bør du vurdere selskapets regnskap for 4. kvartal 2016.

Verdiene til linje 1300 (totalt for seksjonen "Kapital og reserver") er altså:

1. kvartal 2016 - 102.345.294 rubler,
2. kvartal 2016 - 115.035.682 rubler,
3. kvartal 2016 - 121.729.554 RUB,
4. kvartal 2016 - 123305612 rubler.

Verdiene for linje 1400 (totalt for seksjonen "Langsiktig gjeld") er:

Q1 2016 - 81.845.543 RUB,
2. kvartal 2016 - 82342572 rubler,
3. kvartal 2016 - 87 431 234 RUB,
4. kvartal 2016 - 65309517 rubler.

I linje 2400 (Nettoresultat) ser vi følgende indikatorer:

Q1 2016 - -3,134,561 rubler,
2. kvartal 2016 - 3701 495 rubler,
3. kvartal 2016 - 567 892 rubler,
4. kvartal 2016 - 8823515 rubler.

Ved hjelp av formlene for å beregne balansen, bestemmer vi verdien av avkastning på egenkapital og sysselsatt kapital:

ROE-indikatorer:

ROE 2016-1 \u003d -3 134 561/102 345 294 * 100% \u003d -3,06%
ROE 2016-2 \u003d 3701 495/115 035682 * 100% \u003d 3,22%
ROE 2016-3 \u003d 567892/121 729555 * 100% \u003d 0,47%
ROE 2016-4 \u003d 8823515/123 305612 * 100% \u003d 7,15%

ROIC-indikatorer:

ROIC 2016-1 \u003d -3 134 561 / (102 345 294 + 81845 543) * 100% \u003d -1,70%
ROIC 2016-2 \u003d 3701 495 / (115 035 682 + 82 342572) * 100% \u003d 1,88%
ROIC 2016-3 \u003d 567892 / (122729554 + 87431234) * 100% \u003d 0,27%
ROIC 2016-4 \u003d 8823515 / (123305612 + 65309517) * 100% \u003d 4,68%

Fra beregningene som er gjort, vil en kompetent analytiker kunne hente mye verdifull informasjon, samt trekke en rekke viktige konklusjoner:

• For det første er den negative avkastningen i første kvartal slående, noe som var en konsekvens av manglende fortjeneste. Den videre utviklingen viser imidlertid at denne situasjonen viste seg å være unntaket snarere enn regelen, og ikke bør sees på som et hinder for investeringer.
• Spore dynamikken i endringer i lønnsomhetsparametere, kan man se at parametrene tar de høyeste verdiene i andre og fjerde kvartal. Kanskje hovedaktiviteten til selskapet er sesongbasert. I dette tilfellet bør en potensiell investor tenke på å investere fondene sine nøyaktig i de periodene der den potensielle inntekten kan være størst. Eierne av selskapet, tvert imot, bør tenke på å lete etter alternative inntektskilder i perioder med lavest (og enda mer så negativ) lønnsomhet.
• De oppnådde verdiene for lønnsomhet ser ut til å være relativt lave, noe som gjør at vi kan snakke om en ganske lav produksjonseffektivitet. Men for den mest ærlige sammenligningen med de nærmeste konkurrentene, må du vite nøyaktig retningen på selskapet.
• Det er vanskelig å betrakte en virksomhet som et objekt for alvorlige investeringer, siden ROE- og ROIC-indikatorer for hver periode er mindre viktige enn gjennomsnittsrenten på risikofrie investeringer (for eksempel innskudd i forretningsbanker).

For virkelige virksomheter gjøres beregningen på lignende måte. All nødvendig informasjon finner du som regel på organisasjonens offisielle nettsteder.

Sammenligning av indikatorer

For bedre å forstå forskjellene mellom avkastning på egenkapital og kapital som er samlet, kan deres økonomiske essens bli representert i form av en liten pivottabell:

Hvilke verdier bør du fokusere på

Når vi snakker om noen referanseverdier, er det verdt å forstå at gjennomsnittlige koeffisienter i stor grad vil avhenge av makroøkonomiske indikatorer og den generelle økonomiske situasjonen i landet. For land med utviklede markedsøkonomier er de gjennomsnittlige normverdiene for egenkapitalavkastningen omtrent 10-12%. Det er vanlig å fokusere på slike tall, for eksempel i Storbritannia eller USA.

I land med mindre stabile økonomier og alvorlig inflasjon (som dessverre Russland kan tilskrives), bør gjennomsnittet være høyere. Det viktigste sammenligningskriteriet her kan være den såkalte prosentandelen av alternativ lønnsomhet. Den viser hva slags inntekt eieren av kapital kunne forvente ved å investere pengene sine i en annen virksomhet.

For eksempel kan et ordinært bankinnskudd garantere inntekt med et tap på 9% per år. Virksomheten som gründeren har investert i, gir bare 6% av nettoresultatet per år. Selvfølgelig dukker det opp et rimelig spørsmål om det er tilrådelig å videreføre en slik virksomhet.

Så vi analyserte i detalj lønnsomhetsindikatorene for ROE og ROIC - vi fant ut hva de er og hvordan vi kan beregne verdiene deres riktig. Hvis leseren fortsatt har spørsmål, foreslår vi at du ser på videoen:

Avkastning på egenkapitalen Er en viktig indikator for økonomisk analyse. Hva han snakker om og hvordan det antas, vil du lære av artikkelen vår.

Hva viser avkastningen på egenkapitalen

Avkastning på egenkapital, i likhet med andre lønnsomhetsindikatorer, vitner om virksomhetens effektivitet. Mer presist, om effektiviteten til eiernes penger investert i selskapets kapital. Enkelt sagt, lønnsomhet hjelper til å forstå hvor mange kopek av fortjeneste hver rubel av egenkapitalen gir selskapet.

Avkastningen på egenkapitalen er i stand til å gi en idé til investoren eller dens spesialister hvor vellykket selskapet er i stand til å holde avkastningen på egenkapitalen på riktig nivå og derved bestemme graden av attraktivitet for investorer.

Systemet med indikatorer har en lignende indikator - avkastning på eiendeler ( cm. ). Imidlertid, i motsetning til det, gir avkastningen på egenkapitalen det mulig å bedømme arbeidet til selskapets nettokapital. Samtidig kan de innsamlede midlene brukt på kjøp av eiendom også forstyrre avkastningen på eiendelene.

Så hvordan beregnes lønnsomhet?

Hvordan finne avkastningen på egenkapitalandelen

Lønnsomhet er alltid forholdet mellom fortjeneste og objektet, og avkastningen må vurderes. I dette tilfellet vurderer vi egenkapital. Dette betyr at vi vil dele overskuddet inn i det.

I finansiell analyse betegnes avkastningen på egenkapitalen vanligvis ved hjelp av ROE-forholdet (kort for avkastning på egenkapitalen). Vi bruker denne betegnelsen, og formelen for beregning av indikatoren kan se slik ut:

ROE \u003d Pr / CK × 100,

Pr - nettoresultat (avkastningen på egenkapitalen beregnes bare av nettoresultatet).

SK - egenkapital. For å gjøre beregningen mer informativ, blir gjennomsnittlig SK tatt. Den enkleste måten å beregne det på er å legge til dataene i begynnelsen og slutten av perioden og dele resultatet med 2.

Avkastning på egenkapital er et forhold som er relativt av natur, det uttrykkes vanligvis som en prosentandel.

Faktoranalyse av egenkapitalavkastning

Noen ganger brukes en annen formel til beregningen - den såkalte Dupont-formelen. Det ser slik ut:

ROE \u003d (Pr / Exp) × (Exp / Act) × (Act / SK),

hvor: ROE er ønsket lønnsomhet;

Pr - nettofortjeneste;

Vyr - inntekter;

Lov - eiendeler;

SK - egenkapital.

Dette er faktoranalysen av lønnsomhet.

Avkastning på egenkapital - balanseformel

Denne indikatoren finner du ikke bare ved beregningsmetoden, men fra rapporteringsdokumentene. Så det er et enkelt svar på spørsmålet om hvordan du kan finne egenkapital i balansen.

For å bestemme avkastningen på egenkapitalen brukes informasjonen i balanselinjene (skjema 1) og i resultatregnskapet (skjema 2).

Balanseformelen vil se slik ut:

ROE \u003d Linje 2400 i skjema 2 / linje 1300 i skjema 1 × 100.

For mer informasjon om balansen, se artikkelen , og om skjema 2 - .

Avkastning eller egenkapitalavkastning - standardverdi

Hovedkriteriet som brukes til å vurdere avkastningen på egenkapitalen er å sammenligne denne indikatoren med avkastningen på investeringer i andre forretningsområder, for eksempel i verdipapirer fra andre selskaper.

ROE-normativ verdi er mye brukt for å vurdere investeringseffektivitet. Investorer styres vanligvis av verdier fra 10 til 12%, som er typiske for bedrifter i utviklede land. Hvis inflasjonen i staten er høy, vokser avkastningen på kapitalen tilsvarende. For den russiske økonomien regnes en verdi på 20% som normen.

Hvis indikatoren går i "minus" - er dette allerede et alarmerende signal og et insentiv til å øke avkastningen på egenkapitalen. Men et betydelig overskudd over standardverdien er også en ugunstig situasjon, siden investeringsrisikoen øker.

Utfall

Lønnsomheten eller avkastningen på egenkapitalen er viktig for å vurdere resultatene til en bedrift. For å finne denne indikatoren brukes flere formler, hvis data er hentet fra linjene i balansen og resultatregnskapet.

Return on equity (ROE) er et generalisert mål på selskapets lønnsomhet. ROE viser hvor mye overskudd et selskap genererer på investeringene.

Nøkkelspørsmålet som denne beregningen hjelper til med å svare på er hvor effektivt vi bruker aksjonærinvesteringer for å generere avkastning?

Mange analytikere anser avkastning som den viktigste økonomiske beregningen for investorer og den beste indikatoren på ledergruppens ytelse.

Bedrifter med høy avkastning (spesielt de med lite eller ingen lån - se også gjeldsgraden) er i stand til å vokse uten alvorlige investeringer, noe som igjen gjør det mulig for ledelsen å investere kapital for å forbedre forretningsdriften uten å øke tilleggsmidler fra aksjonærene. En høy avkastning betyr heller ikke behov for å låne penger.

Sammen med mange andre indikatorer på lønnsomhet, er avkastning mest nyttig når man sammenligner lignende selskaper innen samme bransje.

Hvordan ta målinger

Metode for innsamling av informasjon

ROE beregnes ut fra data fra finansielle systemer og finansiell rapportering.

Formel

ROE beregnes ved å dele nettoinntekt på egenkapital:

ROE \u003d (Netto inntekt for periode t / gjennomsnittlig aksjekapital for periode t) × 100%.

hvor aksjekapitalen beregnes som forskjellen mellom forvaltningskapitalen og de totale forpliktelsene. Som et resultat gjenstår det mengden penger som aksjonærene eier.

Avkastning beregnes vanligvis på årsbasis, men denne indikatoren rapporteres kvartalsvis.

Informasjonskilden er selskapets resultatregnskap.

Siden den nødvendige informasjonen er lett tilgjengelig, er arbeidskraften og kostnadene ved å samle inn data minimal.

Målverdier

Som med ethvert mål på lønnsomhet og effektivitet, jo høyere tall, jo bedre. Den høyeste avkastningen på investeringen er ønskelig. I løpet av det siste tiåret har S&P 500-selskaper hatt avkastning fra 10% til 15%. På 1990-tallet. egenkapitalavkastningen oversteg 20%. Det anbefales å holde seg til 15-20% som målverdi.

Eksempel. La oss se på et enkelt eksempel (tilpasset fra www.buffetsecrets.com/return-on-equity.htm). Investoren som kjøpte virksomheten for 100.000 dollar, har samme kapital. Dette beløpet representerer det totale kapitalbeløpet som tilbys av investoren.

ROE \u003d (Netto inntekt for periode t / gjennomsnittlig aksjekapital for periode t) × 100% \u003d 10%.

Imidlertid, hvis investoren låner $ 50.000 fra banken og betaler ham $ 3.500 i renter årlig, vil beregningen endres. Den totale investerte kapitalen i virksomheten vil være den samme - $ 100.000, men kapitalen investert personlig av investoren er nå $ 50.000.

Profittmengden vil også endre seg. Nettoresultatet er nå bare $ 6500 (10.000 - 3.500).

Avkastning på egenkapital (egenkapital pluss lånte midler) vil forbli på samme nivå - 10%. Men avkastningen på egenkapitalen vil endre seg og bli høyere - 13%:

ROE \u003d (6500/50.000) × 100% \u003d 13%.

Merknader

For en sammenlignende vurdering av endringer i lønnsomhet over en gitt periode, kan selskaper beregne avkastning på egenkapitalen ved hjelp av kapitalmengden ved begynnelsen og slutten av den aktuelle perioden.

Vurder hvilke typer lønnsomhet og hva som påvirker den.

Avkastning

Avkastning på eiendeler (ROA) er et økonomisk forhold som karakteriserer avkastningen på bruken av alle eiendeler i en organisasjon.

Koeffisienten viser organisasjonens evne til å skape overskudd uten å ta hensyn til kapitalstrukturen (finansiell innflytelse), samt kvaliteten på kapitalforvaltningen. I motsetning til avkastningen på egenkapitalindikatoren (ROE), tar dette forholdet hensyn til alle eiendelene i organisasjonen, ikke bare egenkapitalen. Derfor er det mindre interessant for investorer.

Avkastning på eiendeler er avhengig av bransjen organisasjonen opererer i. For kapitalintensive næringer (strøm, jernbanetransport) vil dette tallet være lavere. For virksomheter i tjenestesektoren som ikke krever store kapitalinvesteringer og investeringer i arbeidskapital, vil avkastningen på eiendelene være høyere.

Avkastning på investert kapital

Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) er en indikator på avkastning på sysselsatt kapital og langsiktige lånte midler investert i organisasjonens kommersielle virksomhet.

Det er vanligvis nødvendig å sammenligne resultatene til forskjellige typer virksomheter og å vurdere om selskapet genererer nok fortjeneste til å rettferdiggjøre lånekostnadene med en viss prosentandel. Hvis renten på lånet er høyere enn avkastningen på investert kapital, vil ikke organisasjonen kunne bruke lånet effektivt nok til å betale av renten. Derfor er det fornuftig å ta bare de lånene, hvis rente er lavere enn avkastningen på investert kapital.

EBITDA-margin

EBITDA-margin (resultat før renter, skatter, avskrivninger og avskrivninger) - resultat før renter, skatt og avskrivninger. Forholdet viser organisasjonens økonomiske resultat eksklusiv påvirkning fra kapitalstrukturen (renter betalt på lån), skatt og påløpte avskrivninger. EBITDA lar deg estimere kontantstrømmen uten en slik ikke-kontant kostnadspost som avskrivning. Indikatoren er nyttig når man sammenligner bedrifter i samme bransje, men med forskjellige kapitalstrukturer. Investorer ser på EBITDA som en indikator på forventet avkastning på investeringen.

EBIT Lønnsomhet

Lønnsomhet ved salg på EBIT (engelsk inntjening før renter og skatter) - mengden av fortjeneste fra salg før renter og skatter i hver rubel inntekter.

Dette forholdet er mellom mellom brutto og netto fortjeneste. Å trekke renter og skatter lar deg sammenligne forskjellige virksomheter uten å ta hensyn til gearing og skattesatser.

Positiv EBIT anses å være normal. Det må imidlertid tas i betraktning at når du har trukket renter og skatt, kan det føre til tap.

Avkastning på salg etter bruttomargin

Bruttomargin, salgsmargin, driftsmargin er en fortjenestemargin som viser andelen av fortjeneste i hver opptjent rubel. Det beregnes vanligvis som forholdet mellom nettoresultat (resultat etter skatt) for en viss periode og kontantsalg for samme periode.

Avkastning på salg etter netto fortjeneste

Salgsavkastning etter nettoresultat (Profit Margin, Net Profit Margin) - fortjeneste fra salg per rubel investert i produksjon og salg av produkter (fabrikker, tjenester).

Lønnsomheten til produksjonsmidlene

Lønnsomheten til produksjonsmidler (avkastning på eiendeler; engelsk produksjon / kapitalforhold) - viser hvor mye produksjon selskapet produserer for hver investerte enhet av verdien av anleggsmidler. Jo høyere kapitalproduktiviteten til anleggsmidler er, desto lavere kostnad per produksjonsrubel. Avkastningen på eiendeler avhenger av industrien, strukturen og egenskapene til produksjonen.

Avkastning på egenkapitalen

Avkastning på egenkapital (ROE) - karakteriserer lønnsomheten til en bedrift for eierne, beregnet etter å ha trukket renter på et lån.

Dette er den viktigste økonomiske indikatoren for avkastning for investor og bedriftseier, som viser hvor effektivt midlene som ble investert i virksomheten ble brukt. I motsetning til avkastning på eiendeler (ROA), karakteriserer dette forholdet effektiviteten ved å ikke bruke hele kapitalen (eller eiendelene) i organisasjonen, men bare den delen av den som tilhører eierne av bedriften.

Tre faktorer påvirker avkastningen på egenkapitalen:

• operasjonell effektivitet (lønnsomhet ved salg når det gjelder netto fortjeneste)
• effektiv bruk av alle eiendeler (aktivaomsetning);
• forholdet mellom egenkapital og gjeldskapital (finansiell gearing).

Avkastningen på egenkapitalandelen sammenlignes med prosentandelen av den alternative avkastningen som eieren kunne motta ved å investere pengene sine i en annen virksomhet. For eksempel, hvis en virksomhet bare gir 4% av overskuddet per år, og et bankinnskudd kan gi 12% per år, så oppstår spørsmålet om det er hensiktsmessig å videreføre en slik virksomhet. Jo høyere avkastning på egenkapital, jo bedre. Imidlertid kan en høy verdi av indikatoren skyldes for høy økonomisk innflytelse, dvs. en stor andel av lånte midler og en liten andel av sine egne, noe som har dårlig innvirkning på organisasjonens økonomiske stabilitet.

Beregningen av avkastning på egenkapitalandel er bare fornuftig hvis organisasjonen har egenkapital (dvs. positive netto eiendeler). Ellers gir beregningen en negativ verdi for indikatoren, noe som er dårlig egnet for analyse.