Cлайд 1 Cлайд 2 Cлайд 3 Согласно этой конвенции, биологическое...
- Самая глубокая скважина
Мировой рекорд по бурению самой длинной в мире скважины принадлежит российскому проекту "Сахалин-1". В апреле 2015 г. участники консорциума (российская "Роснефть", американская ExxonMobil, японская Sodeco и индийская ONGC) на месторождении Чайво пробурили наклонную скважину глубиной 13 500 м по стволу с горизонтальным смещением длиной 12 033 м. Рекорд по глубоководному бурению принадлежит индийской ONGC: в январе 2013 г. у восточного побережья Индии компания пробурила разведочную скважину на глубине 3 165 м.Скважина, пробуренная «Орланом», на 2 километра глубже Марианской впадины. Фото: Роснефть
- Самая большая буровая платформа
В этой номинации рекордсменом вновь становится проект "Сахалин-1": в июне 2014 г. на месторождении Аркутун-Даги была введена в строй платформа "Беркут". Высотой с 50-этажный дом (144 м) и весом более 200 тыс. тонн она способна выдержать натиск 20-метровых волн, землетрясения силой до 9 баллов по шкале Рихтера и температуру до -45 градусов Цельсия при порывах ветра до 120 км в час. Строительство "Беркута" обошлось консорциуму в $12 млрд.
«Беркут», самая большая в мире буровая платформа стоимостью $12 млрд. Фото: ExxonMobil - Самая высокая буровая платформа Самым заметным "ростом" среди буровых платформ обладает глубоководная нефтепромысловая платформа Petronius (управляется компаниями Chevron и Marathon Oil Corporation). Ее высота - 609,9 м, из которых на надводную часть приходится только 75 м. Общий вес конструкции - 43 тыс. тонн. Платформа ведет работы в 210 км от побережья Нового Орлеана на месторождении Петрониус в Мексиканском заливе.
- Самая глубоководная буровая платформа
Когда концерн Shell арендовал блок Пердидо в Мексиканском заливе, нефтяные компании могли разрабатывать месторождения на глубинах не более 1 000 м. Тогда казалось, что развитие технологий достигло своего предела. Сегодня платформа Perdido стоит на глубине 2 450 м. И это самая глубоководная буровая и эксплуатационная платформа в мире. Perdido – настоящее чудо инженерной мысли своего времени. Дело в том, что на таких экстремальных глубинах установить платформу на опоры невозможно. Плюс инженерам необходимо было учитывать непростые погодные условия этих широт: ураганы, штормы и сильные течения. Для решения проблемы было найдено уникальное инженерное решение: верхние строения платформы закрепили на плавучей опоре, после чего всю конструкцию заякорили стальными швартовыми тросами на океанском дне.
Perdido, не только одна из самых красивых, но и самая глубоководная буровая. Фото: Texas Charter Fleet
Крупнейшим нефтяным танкером, а заодно и самым большим морским судном, построенным в XX веке, стал Seawise Giant. Супертанкер шириной почти 69 м имел в длину 458,5 м - это на 85 м больше, чем высота башни Федерация - самого высокого на сегодняшний день здания в Европе. Seawise Giant развивал скорость до 13 узлов (около 21 км в час) и имел грузовместимость почти в 650 000 м3 нефти (4,1 млн. барр.). Супер-танкер был спущен на воду в 1981 г. и за свою почти 30-летнюю историю поменял несколько хозяев и имен, и даже терпел крушение, попав под обстрел иракских ВВС во время Первой войны в Персидском заливе. В 2010 г. судно было принудительно выброшено на берег у индийского города Аланг, где его корпус в течение года утилизировали. Но один из 36-тонных становых якорей гиганта сохранили для истории: сейчас он выставлен в экспозиции Морского музея в Гонконге.
Самым протяженным в мире нефтепроводом является "Восточная Сибирь – Тихий океан" мощностью около 80 млн. тонн нефти в год. Его протяженность от Тайшета до бухты Козьмино в заливе Находка составляет 4857 км, а с учетом ответвления от Сковородино на Дацин (КНР) – еще 1023 км (т. е. 5880 км в общей сложности). Проект был запущен в конце 2012 г. Его стоимость составила 624 млрд. руб. Среди газопроводов рекорд по протяженности принадлежит китайскому проекту "Запад-Восток". Общая длина газопровода-8704 км (включая одну магистральную линию и 8 региональных ответвлений). Мощность трубопровода - 30 млрд. куб м газа в год, стоимость проекта составила около $22 млрд.
Уходящий за горизонт нефтепровод ВСТО. Фото: Транснефть
Рекордсменом среди глубоководных трубопроводов является российский Nord Stream, проходящий от российского Выборга до немецкого Любмина по дну Балтийского моря. Это одновременно самый глубокий (максимальная глубина прохождения трубы 210 м) и самый протяженный маршрут (1 124 км) среди всех подводных трубопроводов мира. Пропускная способность трубопровода - 55 млрд. куб. м газа в год (2 нитки). Стоимость проекта, запущенного в 2012 г., составила 7,4 млрд. евро.
Укладка морского участка газопровода Nord Stream. Фото: «Газпром»- Самое большое месторождение
"Король гигантов" - такого второе имя крупнейшего и, пожалуй, самого загадочного месторождения нефти в мире – Гавар, расположенного в Саудовской Аравии. Его размеры потрясают даже самых опытных геологов - 280 км на 30 км и возводят Гавар в ранг самого масштабного из разрабатываемых месторождений нефти в мире. Месторождение находится в полной собственности государства и управляется госкомпанией Saudi Aramco. И поэтому о нем известно очень немного: реальные текущие показатели производства не раскрываются ни компанией, ни правительством. Все сведения о Гавар в основном исторические, собранные по случайным техническим публикациям и слухам. Так, например, в апреле 2010 г. Вице-президент Aramco Саад аль-Трейки заявил саудовским СМИ, что ресурсы месторождения поистине безграничны: за 65 лет разработки оно уже дало более 65 млрд. баррелей нефти, и при этом компания оценивает остаточные ресурсы месторождения в более чем 100 млрд. баррелей. По мнению экспертов Международного энергетического агентства, эта цифра скромнее – 74 млрд. баррелей. Среди газовых гигантов звание лидера принадлежит двусоставному месторождению Северное/Южный Парс, расположенному в центральной части Персидского залива в территориальных водах Ирана (Южный Парс) и Катара (Северное). Совокупные запасы месторождения оценивается в 28 трлн. куб. м газа и 7 млрд. тонн нефти.
Самое большое и одно из самых таинственных в мире месторождений. Графика: Geo Science World - Самый большой НПЗ
Самый большой в мире нефтеперерабатывающий завод находится в Индии в городе Джамнагар. Его мощность - без малого 70 млн. т в год (для сравнения: самый крупный завод в России - Киришский НПЗ "Сургутнефтегаза"- втрое меньше - всего 22 млн. т в год). Завод в Джамнагаре занимает территорию более 3 тыс. гектаров и окружен внушительным манговым лесом. Кстати эта плантация в 100 тыс. деревьев приносит заводу дополнительный доход: ежегодно отсюда продается около 7 тыс. тонн манго. Джамнагарский НПЗ - частный, он принадлежит компании Reliance Industries Limited, чей руководитель и владелец-Мукеш Амбани - является самым богатым человеком Индии. Журнал Forbes оценивает его состояние в $21 млрд. и отводит 39-е место в списке самых богатых людей мира.
Мощность Джамангара в три раза больше чем у крупнейшего российского НПЗ. Фото: projehesap.com
77 млн. тонн в год – именно столько СПГ производится на промышленных площадках Рас Лаффан - уникального энергетического хаба, расположенного в Катаре, и крупнейшего в мире центра по производству сжиженного природного газа. Рас Лаффан задумывался как промышленная площадка для переработки газа уникального месторождения Северное, расположенного в 80 км от побережья Рас Лаффан. Первые мощности энергоцентра были запущены в 1996 г. Сегодня Рас Лаффан располагается на территории в 295 кв. км (из которых 56 кв. км занимает порт) и насчитывает 14 очередей по производству СПГ. Четыре из них (мощностью по 7,8 млн. тонн каждая) являются крупнейшими в мире. Среди «достопримечательностей» энергогорода – нефте- и газопререрабатывающие заводы, электростанции (в том числе солнечная), нефте- и газохимия, а также самый большой в мире завод по производству синтетического жидкого топлива – Pearl GTL (мощность 140 000 баррелей в день).
Завод Pearl GTL (на фото) лишь часть энергетического хаба Ras Laffan. Фото: Qatargas
Буровая Petronius почти вдвое выше башни «Федерация» - 609 против 343 метров. Фото: primofish.com
Приобретение «Роснефтью» и её партнерами нефтеперерабатывающей компании Essar Oil стало крупнейшей инвестицией в Индию, когда-либо совершенной иностранными инвесторами. С другой стороны, эта сделка стала и крупнейшей инвестицией российского бизнеса за границей.
Основной актив Essar Oil - нефтеперерабатывающий завод мощностью в 20 млн. тонн нефти в год в местечке Вадинар на западе Индии. Это второй по размеру НПЗ в Индии. Кроме того, в состав приобретения входят портовый терминал, собственная электростанция и сеть заправочных станций, работающих в основном по франшизе.
Проект по строительству НПЗ в Вадинаре был запущен еще в 1996 году, но в связи со всякого рода кризисами и затруднениями завод начал работу только в 2008 году. Это весьма современное предприятие - согласно данным на их сайте, индекс Нельсона (показатель сложности нефтепереработки) составляет 11,8.
Завод обрабатывает в основном тяжелую и сверхтяжелую нефть. Индийское сырье занимает всего 15–20% в составе поставок, основные объемы нефти закупаются на Ближнем Востоке и в Латинской Америке.
«Роснефть» подписала договор, по которому будет поставлять этой индийской компании 200 тыс. баррелей в день нефти на протяжении 10 лет. Для этого используется венесуэльская нефть, которую «Роснефть» получает в виде возврата за аванс в 6 миллиардов долларов, предоставленный ею раньше венесуэльской государственной нефтяной компании PDVSA.
Объемы этой сделки равны 50% максимальной загрузки завода и включают в себя почти всю нефть, которую, по некоторым сведениям, «Роснефть» получает в Венесуэле. Договор о поставке был подписан в декабре 2015 года, то есть уже после достижения договоренности о приобретении предприятия россиянами.
В составе готовой продукции Вадинарского НПЗ 45-50% приходится на дизельное топливо, около 15% - на бензин, еще 9–10% на нефтяной кокс. В самой Индии продается примерно половина продукции, другая половина отправляется на экспорт.
Essar Oil в настоящее время успешно работает на полную загрузку, но компания сильно обременена долгами. В позапрошлом финансовом году она даже не смогла вовремя расплатиться по некоторым своим кредитам.
В последнем отчетном финансовом году Essar Oil направила только на оплату процентов около 0,6 млрд. долларов, то есть примерно половину своей EBITDA (прибыль до амортизации, процентов и налога на прибыль). Компания никогда не платила дивидендов.
Условия продажи
Согласно условиям сделки сама «Роснефть» приобрела 49% индийской компании, а еще 49% было приобретено консорциумом в составе международного нефтетрейдера Trafigura и фонда United Capital Partners (UCP).
Есть мнение, что партнеры «Роснефти» играют в этой сделке чисто декоративную роль. Сделка, возможно, была сконструирована таким образом для того, чтобы избежать международных санкций. Если бы «Роснефть» сама купила все акции, то Essar Oil стала бы её дочерней компаний и гарантированно также подпала бы под санкции.
По сообщениям индийской деловой прессы , Trafigura профинансировала свое участие в покупке c помощью кредита, полученного в российском банке ВТБ. Якобы существуют договоренность, что через какое-то время, когда это станет возможным, Trafigura передаст свой пакет «Роснефти».
Что касается фонда UCP, то о нем индийцы ничего не пишут, но эту организацию некоторые давно уже подозревали в «особых связях» с руководством «Роснефти». Какое-то время назад его руководитель даже считал нужным публично опровергать эти слухи .
Общая сумма сделки была объявлена в размере 12,9 миллиардов долларов, из которых 10,9 млрд. пришлось на сам НПЗ в Вадинаре, и еще 2 млрд. - на прилагающийся к нему портовый терминал.
Из этой общей суммы «Роснефть» оплатила деньгами только 3,5 млрд., столько же выделил и консорциум. В сделке участвует и ВТБ - этот банк выдаст Essar Oil кредит в 3,9 миллиарда долларов для того, чтобы реструктуризировать задолженность этой организации. Итого сумма, инвестированная в Essar Oil, составила 10,9 млрд. долларов.
Предыдущим акционерам компании была перечислена общая сумма в 7 миллиардов долларов. Эти акционеры, согласно договоренности, должны будут затем перечислить около половины из полученных средств самому Essar Oil для погашения немалой кредиторской задолженности компании, в том числе долгов в 2,5 миллиарда долларов за поставки иранской нефти.
Еще 2 миллиарда долларов будет потрачено на приобретение компанией Essar Oil портового терминала Вадинар, активы которого раньше в состав компании не входили. Акции этого терминала будут получены путем зачета в обмен на долги самого терминала, находящиеся на балансе компании Essar Oil.
Оценка в 10,9 миллиардов долларов - много это или мало за индийский нефтеперерабатывающий завод, по размеру примерно соответствующий российским Омскому или Киришскому НПЗ?
По мнению индийских аналитиков , оценка в 10,9 млрд. долларов исходила из мультипликатора примерно в 12,5 EBITDA. Речь в этом случае идет не о стоимости акций (которая всегда учитывает существующие долги компании), а о стоимости предприятия в целом, без учета долговой нагрузки - так называемое enterprise value.
Это означает, что для «Роснефти» и её партнеров общая доходность на весь вложенный капитал (по состоянию на время, когда была достигнута договоренность о цене) составляла 1/12,5 = 8%, и это до вычета амортизации и налогов.
Эта оценка примерно в два раза выше по сравнению с другими компаниями, схожими с Essar Oil. Например, крупнейшая индийская нефтеперерабатывающая компания Reliance оценивалась тогда в 7 EBITDA.
Может быть, в Essar Oil есть потенциал за счет дополнительной загрузки дорогостоящего оборудования? Однако завод был (и остается) загруженным примерно на 100%. Согласно же данным самого Essar Oil , на строительство завода было потрачено всего 5,3 млрд. долларов. То есть за сумму, которую заплатили «Роснефть» с партнерами, можно было построить два таких завода с нуля.
Разумность цены приобретения можно проверить по биржевым ценам. Акции Essar Oil обращались на индийской бирже до того, как в конце 2015 года был проведен делистинг компании, что являлось условием сделки с «Роснефтью».
Еще в начале июне 2015 года акции Essar Oil стоили на бирже около 100 рупий штука . В середине июня 2015, после объявления о сделке с «Роснефтью», цена акций подскочила до 146 рупий.
А уже в декабре 2015 старые владельцы компании были вынуждены предлагать мелким акционерам цену выкупа в 262,8 рупий за акцию. По требованию индийских властей Essar Oil была вынуждена предложить миноритариям выкуп акции по той же самой цене, по которой акции продавались «Роснефти». Кстати, деньги группе Essar на выкуп акций миноритариев предоставил также вездесущий ВТБ.
Таким образом, «Роснефть» заплатила за компанию примерно в 2,6 раза больше по сравнению с её c рыночной стоимостью до объявления о приобретении. Сколько это в денежном выражении?
Рыночная капитализация компании (стоимость только акций, то есть стоимость предприятия минус долги) до объявления о сделке с Роснефтью в начале июня 2015 года составляла около 140 миллиардов рупий, то есть примерно 2,2 млрд. долларов. «Роснефть» и консорциум заплатили за акции компании совместно 7 миллиардов долларов. Разница между ценой сделки и прошлой рыночной капитализацией Essar Oil составила около 4,8 млрд. долларов.
Таким образом, по всем основаниям (мультипликатор EBITDA, стоимость замещения оборудования, рыночная стоимость) получается, что «Роснефть» довольно крупно переплатила за компанию. Очевидно, что «премия за контроль» не может оправдать такую разницу.
По сообщениям разных новостных агентств, стороны сделки сообщили, что интерес к приобретению якобы проявляли государственные нефтяные компании Ирана и Саудовской Аравии. Это в высшей степени сомнительно - ни Aramco, ни NIOC никогда раньше ни совершали никаких крупных инвестиций за границу, да и денег у них сейчас не настолько много, чтобы ввязываться в такие предприятия.
Кстати, эта сделка была со значительным политическим «багажом». Она была подписана в присутствии президента РФ Путина во время встречи с индийским премьер-министром Моди на саммите стран BRICS.
Отчетность и деятельность предприятия перед завершением сделки
Финансовый год Essar Oil заканчивается 31 марта каждого года. Последний отчет компании за 2016/2017 финансовый год был подписан 19 августа 2017 года, то есть почти в тот же день, когда была окончательно закрыта сделка с «Роснефтью».
Казалось бы, перед тем как завершить приобретение, целесообразно было бы подробно изучить, что именно ты приобретаешь. Но, видимо, россияне торопились и не захотели подробно исследовать финансовое положение компании перед тем, как окончательно приобрести её. Возможно, впрочем, что они проводили due diligence одновременно с аудитом, до закрытия книг предприятия - хотя это было бы довольно необычно.
По какой-то причине этот последний отчет был произведен по местным индийским бухгалтерским стандартам, в отличие от предыдущих лет, когда отчеты делались по МСФО. Такая смена стандартов, конечно, не запрещена, но довольно необычна и проведение её перед самой продажей предприятия выглядит несколько подозрительно. Индийские стандарты сильно отличаются от МСФО, например, в отношении учета дочерних и аффилированных компаний.
Кроме того, Essar Oil предприняла в этот период еще один экстраординарный шаг и поменяла своего внешнего аудитора. Отчет за 2016/17 год в последний раз подписало местное отделение фирмы Deloitte Haskins & Sells, а в следующие годы заверять отчетность будет неизвестный индийский аудитор. Интересно, что это свое последнее аудиторское мнение Deloitte выдал с «квалификацией», то есть отказался подтвердить достоверность ряда компонентов финансовой отчетности предприятия.
На этом фоне в последние два года - то есть после того, как была достигнута договоренность о приобретении - компания показала значительное улучшение финансовых показателей.
Так, в 2014/15 году EBITDA составляла 0,9 млрд. долларов, в 2015/16 - 1,1 млрд. долларов, а в 2016/17 - уже 1,7 млрд. долл. То есть за два года, последующие после договоренности сторон о цене сделки, прибыльность компании выросла вдвое. При этом загрузка мощностей компании оставалась примерно на одном и том же уровне.
Можно ли этим показателям доверять? Почему-то именно в последнем 2016/17 году Essar Oil начала осуществлять крупные продажи через связанные стороны - продукция примерно на 2,5 миллиарда долларов была отгружена через компанию Essar Energy Overseas Limited. Deloitte отказался признать долги этой аффилированной компании высококачественными.
Известно, что многие компании по всему миру иногда используют ряд трюков для достижения краткосрочного улучшения показателей - продаж, или прибыли, или долговой нагрузки. Это практика называется window dressing, и к ней нередко прибегают перед продажей предприятия. Мы не знаем, использовал ли такие противоречивые методы Essar Oil, однако надеемся, что «Роснефть» в данном случае никто не вводил в заблуждение.
Что из себя представляет продавец
Essar Oil - это одно из предприятий конгломерата Essar, принадлежащего известному индийскому семейству Руиа. Это индийские нувориши, родом из захолустья в западной Индии, начавшие свой бизнес в строительстве и построившие крупную бизнес-империю за последние несколько десятилетий. Кроме нефти, их интересы распространялись на телекоммуникации, банковское дело и металлургию.
Это семейство не миновали проблемы - в 1999 году Essar Steel стала первой в истории Индии компанией, которая объявила дефолт по международным долгам. Кроме того, несколько лет назад совладелец конгломерата Рави Руиа попал под суд - вместе с множеством других деятелей - по обвинению в мошенничестве и подкупе членов правительства с целью снизить платежи своей телекоммуникационной компании по услугам 2G.
Семья Руиа несколько лет назад начала испытывать значительные финансовые проблемы - в основном из-за своих металлургических предприятий. Общая сумма долгов Essar Group достигла 1,4 триллиона рупий, то есть около 22 млрд. долларов. Продажа Essar Oil оставалась единственным выходом для Руиа, чтобы каким-то образом с этим непосильным долговым бременем справиться.
Акции Essar Oil были заложены, и потребовалось много месяцев, чтобы убедить собрание кредиторов снять залог и позволить сделке с «Роснефтью» осуществиться. Тем не менее, эта сделка стала определенным облегчением для многих кредиторов Essar Oil - так, акции ведущего банка Индии ICICI, у которого в портфеле была большая задолженность группы, значительно возрастали на каждой новой новости о прогрессе сделки. «Роснефть» таким же образом помогла и британскому банку Standard Chartered, который, по оценкам, смог возвратить себе 2,5 миллиарда долларов из 5 миллиардов, которые он в свое время предоставил Essar Group.
В результате продажи Essar Oil долговое бремя группы Essar сократится вдвое. По словам владельцев группы, почти все деньги, полученные по сделке, они потратят на погашение долгов. После частичной расплаты с кредиторами у них останется всего чуть меньше одного миллиарда долларов - видимо, необходимого им для каких-то других потребностей.
Каким образом покупка отразится на отчетности Роснефти
«Роснефть» купила официально всего 49% акций, а это значит, что показатели индийской компании не будут консолидироваться в её балансе. В частности, в консолидированной отчетности российской компании долговая нагрузка Essar Oil не будет прибавляться к другим долгам.
В конце 2-го квартала на счетах «Роснефти» оставалось достаточно много денежных средств - 12,4 млрд. долларов. Это остатки от китайского кредита в 35 млрд. долларов, полученного компанией несколько лет назад и обеспеченного поставками нефти.
Как уже было упомянуто, за свой пакет акций по сведениям деловой прессы «Роснефть» заплатила 3,5 млрд. долларов деньгами. С учетом её денежных запасов это вполне посильная сумма, но показатели «чистого долга» (долг минус денежные средства) этой уже и так сильно закредитованной компании соответственно увеличатся.
Что дальше?
Индия представляет собой весьма перспективный рынок с постоянно растущим населением и усиливающейся покупательной способностью среднего класса. Эта страна является третьим в мире покупателем нефти, после США и Китая - она обеспечивает себя собственной добычей только на 20%.
Возможно, «Роснефть» приняла правильное решение инвестировать в эту страну и таким образом обеспечила себе плацдарм на рынке, который, как говорят сами индийцы, скоро станет одним из самых значительных во всем мире. Даже бывший министр экономического развития Алексей Улюкаев высоко отзывался об этой сделке на знаменитой встрече с И.И. Сечиным перед своим арестом.
Однако россиян в Индии могут ожидать многие трудности. Это непростой рынок, а индийцы - непростые партнеры. Нефтепереработка и продажа нефтепродуктов - это сам по себе весьма сложный бизнес, где надо очень хорошо понимать местные условия. Важны правильный маркетинг, подбор линейки продукции, стратегия, строительство канала продаж - и все на таком сложном рынке, где многое решают личные связи. Это гораздо сложнее, чем добыча нефти за границей.
Так, например, согласно финансовому отчету Essar Oil, в 2015/16 году 57% выручки внутри Индии составляли продажи нефтепродуктов государственным организациям (в 2016/17 эта цифра упала до 38%). Есть ли у нового менеджмента «административный ресурс», чтобы не потерять это направление?
Пока же во главе приобретенного предприятия поставили буквально бухгалтера - по поручению новых акционеров руководит им бывший финансовый директор Trafigura в Индии.
Кроме того, судя по отчетности компании, она управлялась не самым ортодоксальным образом. В компании было очень много разных расчетов со связанными сторонами, и новых владельцев могут ожидать разные неприятные «сувениры». Возможно, новым акционерам придется еще вкладывать дополнительные деньги в компанию для пополнения оборотного капитала.
Например, в конце 2016 года Essar Oil подписала договор с одним из членов семьи Руиа на лицензирование товарного знака «ESSAR», используемого сетью заправочных станций. Согласно этому договору компания будет вынуждена платить за это лицензирование по 32 миллиона долларов в год в течение 20 лет с индексацией в 2%, что значит, что всего нужно будет заплатить 778 миллионов долларов. Надеемся, что об этом существовала договоренность с россиянами с самого начала, и «Роснефть» понимала, что цена, по которой Essar Oil была куплена, не включала в себя этот важный товарный знак.
Каким образом приобретение индийской нефтеперерабатывающей компании вписывается в стратегию развития «Роснефти»? Является ли это чисто финансовой инвестицией, направленной на получение дивидендов, или это новое приобретение должно помочь российской компании достигнуть каких-то стратегических целей?
Возможно, в этой сделке главным был не коммерческий интерес, а геополитический, а именно желание выстроить прочные экономические связи с Индией в условиях международных санкций. Так, в 2016 году «Роснефть» продала консорциуму индийских компаний несколькими этапами 49,9% акций «Ванкорнефти» за общую сумму примерно в 3,1 млрд. долларов. Правда, связывать эти сделки напрямую довольно бессмысленно - кроме слова «Индия», у них нет ничего общего.
Кроме того, причиной сделки могло быть намерение «Роснефти» выстроить схему по поставке 200 тыс. баррелей в день венесуэльской нефти в Индию. Такая комбинация весьма интересна, но она получилась очень дорогостоящей - на авансы Венесуэле и покупку НПЗ в Индии в общем итоге ушло около 17 миллиардов долларов российских денег. Риск еще и в том, что всё висит на волоске - если правительство Мадуро в Венесуэле падёт, тогда «Роснефть» может лишиться источника нефти для этой схемы.
В любом случае трудно не согласиться, что покупка Essar Oil было воистину эпохальной сделкой. Но только время покажет, насколько это приобретение оказалось выгодным.
Руслан Халиуллин
» в составе консорциума инвестировала в Индии и владеет там мощностями по переработке 20 млн т нефти в год. И партнеры этого консорциума планируют увеличивать переработку», – рассказывал в начале сентября в интервью «Ведомостям» министр нефти, газа и металлургии Индии Дхармендра Прадхан. «Ведомости» выяснили, о чем он говорил: «Роснефть» и крупнейший производитель нефтепродуктов в Саудовской Аравии Sabic могут в середине октября подписать меморандум о развитии индийского актива «Роснефти» и ее партнеров – нефтеперерабатывающего завода Nayara Energy. Меморандум о взаимопонимании может быть подписан во время визита президента России Владимира Путина в Саудовскую Аравию, рассказали «Ведомостям» два человека, знакомых с повесткой российской делегации, и подтвердил человек, близкий к одной из компаний, которые собираются подписать меморандум.
«Роснефть » вместе с партнерами в 2017 г. купила Nayara Energy – бывшую Essar Oil – у индийской Essar Group за $10,9 млрд. «Роснефть» заплатила за 49% компании $3,9 млрд, вместе с ней в проект вложили UCP Ильи Щербовича и его партнеров, а также трейдер Trafigura – их общая эффективная доля составляет 49%. Еще 2% осталось у Essar Group.
Инвестиции в развитие Nayara Energy могут составить $6,7 млрд, рассказали два собеседника «Ведомостей». За эти деньги можно с нуля построить довольно крупный нефтеперерабатывающий завод мощностью 10–15 млн т в год, оценивает директор отдела корпораций Fitch Дмитрий Маринченко.
Меморандум, по словам собеседников «Ведомостей», пока готовится, поэтому его подписание может быть еще и отложено. Будет ли Sabic вкладывать в строительство новых мощностей на Nayara Energy или станет технологическим партнером, они не говорят. Как может быть структурировано финансирование проекта, не известно. Один из собеседников предполагает, что речь может идти о совместных инвестициях, но подтвердить это «Ведомостям» не удалось.
Представители «Роснефти», Sabic, UCP, Trafigura, а также российского и индийского министерств энергетики не ответили на вопросы «Ведомостей». Перечень документов к подписанию во время визита пока не согласован, заявил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков.
Производство на Nayara Energy может быть в первую очередь ориентировано на рост внутреннего индийского рынка, партнеры могут приобретать нефть там, где она будет стоить дешевле, – от Венесуэлы до России и Саудовской Аравии, считает аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. В 2018 г. Индия потребляла в среднем по 5,16 млн барр. нефтепродуктов в сутки, пишут эксперты BP Statistical Review, а по данным Международного энергетического агентства – 4,86 млн. ОПЕК указывала, что страна производит по 5,37 млн барр. нефтепродуктов в сутки, из них экспортирует 1,34 млн барр., а импортирует 790 000 барр. Россия и «Роснефть », в частности, могут, воспользовавшись ростом спроса, увеличить поставки нефти в Индию, считает Полищук.
Sabic готова участвовать в зарубежных проектах, как правило, компания хочет получить крупную долю, рассуждает Полищук. Саудовская Аравия активно инвестирует в нефтеперерабатывающие заводы и нефтехимию за пределами королевства, чтобы обеспечить долгосрочный спрос на собственную нефть и диверсифицировать денежные потоки, поясняет Маринченко. В случае расширения Nayara Energy Саудовская Аравия могла бы поставлять на этот НПЗ нефть, рассуждает он. Инвестируя в проект вместе с Sabic, «Роснефть » сможет разделить риски и, возможно, привлечь деньги в развитие Nayara Energy, считает аналитик АКРА Василий Танурков. Хотя «Роснефти» удалось за последние четыре года снизить долговую нагрузку почти с 4 EBITDA до 2,3 EBITDA во II квартале этого года, компания осторожно относится к дополнительным заимствованиям на инвестиции, отмечает он. Основные стратегические приобретения, осуществленные в периоды низких цен на нефть, завершены, «Роснефть » «сосредоточена на органическом росте и монетизации синергий от приобретенных активов», говорил главный исполнительный директор компании Игорь Сечин в середине 2018 г. «Нельзя исключать и политического интереса в сделке», – считает Танурков.
В подготовке статьи участвовала Светлана Бочарова
«Роснефть» закрыла сделку по приобретению 49% нефтеперерабатывающего завода (НПЗ) в Индии. Таким образом компания выходит на перспективный и быстрорастущий рынок нефтепродуктов Азиатско-Тихоокеанского региона. Сделка увеличит объем нефтепереработки компании на 7%, подсчитали аналитики для «Известий». А вклад в чистую прибыль «Роснефти» на 2018 год может достигнуть $500 млн.
Нефтеперерабатывающий завод Essar Oil Limited (EOL) обладает мощностью 20 млн т в год, глубина его переработки - 95,5%. Более половины от всего перерабатываемого сырья - тяжелая нефть. Аналогичную долю в 49,13% НПЗ 21 августа приобрел консорциум международных инвесторов, в который входят международный трейдер Trafigura и инвестиционный фонд UCP. 2% остались у миноритарных акционеров. Кроме НПЗ в структуру сделки вошли розничный бизнес, глубоководный порт, резервуары и электростанция.
Конфигурация НПЗ является одной из наиболее технологически сложных в Азиатско-Тихоокеанском регионе и имеет значительные перспективы по расширению для развития нефтехимического производства, считают в «Роснефти».
EOL обладает обширной розничной сетью более чем из 3,5 тыс. заправочных станций по всей Индии, которые работают под брендом Essar. Наличие данного канала реализации дополнительно повышает операционные и финансовые показатели актива, - добавили в компании.
Приобретение доли в индийском НПЗ создает «уникальные синергетические возможности с существующими активами «Роснефти» и будет способствовать росту эффективности поставок в другие страны региона», заявил главный исполнительный директор компании Игорь Сечин по итогам сделки, закрытой 21 августа.
Аналитики, опрошенные «Известиями», подсчитали, что рост чистой прибыли в 2018 году с учетом приобретенного НПЗ может составить $400–500 млн.
Мы оцениваем вклад в чистую прибыль «Роснефти» на уровне $500 млн, или порядка 6% от данного показателя, начиная с 2018 года. Мы полагаем, что дополнительный потенциал лежит в оптимизации поставок сырой нефти, - заявили в банке UBS.
Также аналитики UBS подсчитали, что индийский НПЗ должен увеличить общий объем переработки «Роснефти» примерно на 7%.
Кроме того, сделка открывает для «Роснефти» быстрорастущий индийский рынок и позволит выстроить трейдинговый бизнес в регионе, - заявили в банке.
Выход на розничный рынок Индии может оказаться своевременным, поскольку потребление нефтепродуктов возобновило рост после перерыва, связанного с денежной реформой, и происходит либерализация внутреннего рынка моторного топлива и сжиженного углеводородного газа, считают аналитики «Уралсиба».
Рынок нефтепродуктов в Индии - один из наиболее динамично развивающихся мировых рынков: кумулятивный рост ВВП Индии в 2013–2016 годах составил 29,8%, подсчитал член комитета Торгово-промышленной палаты России по энергетической стратегии Рустам Танкаев.
Активы такого масштаба и качества редко доступны на рынке, что делает эту сделку уникальной и ценной, - резюмировал эксперт.
По его словам, наличие всей необходимой инфраструктуры у НПЗ, доли в добычных проектах в Венесуэле и контракты на поставку нефти с венесуэльской госкомпанией PDVSA позволят «Роснефти» получить значительную операционную синергию и усилить экономическую эффективность деятельности НПЗ.
Рассматривает возможность увеличения объема переработки на индийском нефтеперерабатывающем заводе Вадинар в два раза и планирует в дальнейшем развивать компанию Nayara Еnergy. На первом этапе участники консорциума берут на себя обязательства в ближайшие два года инвестировать 850 миллионов долларов в строительство нефтехимического производства. Об этом было заявлено во время состоявшегося визита главы компании «Роснефть» в Нью-Дели по приглашению министра нефти Индии Дхармендры Прадхана.
Консорциум также планирует расширить присутствие Nayara Energy в розничном секторе. В настоящее время Nayara Energy управляет самой быстроразвивающейся сетью розничных продаж топлива в Индии, насчитывающей более 5300 автозаправочных станций по всей стране.
Стороны также подтвердили свой интерес к возможному участию индийских партнеров в проекте «Восток Ойл». «Для Индии Россия представляется надежным поставщиком энергоносителей. Поэтому-то она и планирует увеличить объемы поставки российских нефти и нефтепродуктов в соответствии с растущим объемом проектов, которые мы реализуем с индусами совместно. Флагманом здесь, конечно, является компания "Роснефть", у которой с Индией давние и очень плодотворные связи, - прокомментировал прошедшие в Индии переговоры генеральный директор Центра политической информации . - Сейчас индусы испытывают сильный интерес к проекту "Восток Ойл" - проекту по созданию арктического сверхкластера - и ждут, что российский регулятор согласует нормальные инвестиционные условия для его реализации. Индусы зашли уже в целый ряд российских добывающих проектов и, судя по всему, не собираются останавливаться».
Во время встречи Игоря Сечина и Дхармендры Прадхана были обсуждены актуальные темы сотрудничества и, прежде всего, ситуация, сложившаяся с энергобезопасностью региона в связи с недавними атаками на объекты нефтедобычи и переработки компании Saudi Aramco. Особое внимание было уделено проработке вопроса об увеличении поставок нефти на индийские НПЗ. Затронуты вопросы реализации текущих проектов сотрудничества, в том числе Сахалина-1, «Дальневосточного СПГ», «Таас-Юрях» и Ванкорского кластера (консорциуму индийских компаний принадлежит 49 процентов в Ванкорском месторождении).
«Индия получала очень большой объем нефти из Саудовской Аравии. И сейчас Saudi Aramco в связи с этими терактами и двукратным падением добычи, они стали откладывать поставки нефти. А для Индии это критически значимо. Естественно, Индия решила застраховаться от подобного рода событий, поэтому они договариваются о расширении поставок нефти в Индию со стороны российских компаний. Сейчас Индия полностью зависит от поставок с Ближнего Востока, а ситуация в этом регионе крайне нестабильна. Поэтому индийцы стараются максимально диверсифицировать источники поставок», - отметил научный руководитель автономной некоммерческой организации «Институт проблем глобализации» .
Во время переговоров Игоря Сечина и Дхармендры Прадхана была достигнута договоренность об активизации сотрудничества, направленного на укрепление энергобезопасности Индии, обеспечение индийских потребителей качественным сырьем и нефтепродуктами. Упор делался на двустороннее сотрудничество, создание эффективного энергомоста на основе вертикально-интегрированной концепции, включающей участие индийских партнеров в добычных проектах, инвестирование в переработку и совместную работу на глобальных и региональных рынках.
Деловой визит Игоря Сечина в Индию состоялся в развитие договоренностей, достигнутых на переговорах о сотрудничестве в энергетике, проходивших между президентом России и премьер-министром Индии на полях Восточного экономического форума во Владивостоке.
